中国外汇储备有三分之一左右买了美国国债，过往十年，美国十年期国债利率大概处于2%以上的中枢水平。美国过往通胀率水平较低持有10年期国债大概能跑赢通胀。按照目前的利率，购买美国国债从投资角度来看是一笔坏生意。因此，保持流动性以及收支平衡的情况下，新增外汇盈余不应加码购买美国国债。