本人去几家超市调研,啤酒,海天酱油销量都没有往年高,股价却创新高,看不懂。
公司的涉及产能有1356万千升,目前的使用产能才953万千升,所以还有大幅增加销售的空间,另外公司的产品毛利率基本上为35%左右,其中直接材料为全部成本的68%,而酿酒的原材料占全部直接成本的大概1/3,所以每10块钱的一瓶啤酒,大概的酿酒原材料成本需要2.3元,则包装材料需要4.6元。但是这可能也是啤酒类的常态了,铝罐比酒鬼贵。
本公司产品销售主要通过经销商和专业平台以深度分销模式实现,其中以餐饮、夜场等即饮市场为主要销售渠道,占公司市场销量比重超过 60%;通过 KA、流通等渠道实现的非即饮市场销量占比近 40%。所以新冠时期,餐饮和夜场都关掉了,对于公司一季度的业绩产生了很大的打击。
公司的大股东是青岛国资委,账上货币资金有150多亿,占总资产的41%,另外还特别披露了复星产业控股有限公司(Fosun Industrial Holdings Limited) 持股10%以上。
公司最近披露了新一期的股权计划:
大概算了算到了2022年,公司的净利润25.6亿,对应目前的869亿的市值,PE 也高达了34倍,2021年和2022年与上一年的利润增长为13.3%和11.8%。
所以,对于青岛啤酒我的结论是:
这是一只很稳健的国资控股的股票,但是他没有太好的利润增长点和业绩想象空间,目前的股价已经透支了未来三年的业绩,目前不值得买入。
本人去几家超市调研,啤酒,海天酱油销量都没有往年高,股价却创新高,看不懂。
青岛啤酒的逻辑第一是消费升级带来的销售结构的改变,毛利率净利率不断提升,第二是行业集中度提升带来的定价权,持续提价能力带来的净利率持续提升。这两点都没有提到,你研究的什么基本面?
农夫山泉一瓶水可以赚40亿,青啤海藻苏打水说不定无心插柳柳成荫。另外啤酒产销量基数巨大,对价格敏感度极高,出厂价格提高几毛钱每瓶,利润端就会翻倍增长,个人认为青啤后续几年的利润增速不会低于20%。如果管理层足够优秀未来5年突破100亿没问题,毕竟品牌在那里,其他啤酒不看好
青岛啤酒已经把三年的业绩透支,按你的逻辑重庆啤酒是不是把100年的业绩透支了?分析不是闭门坐车
看来今天要卖掉青啤了
肤浅
农民工最爱喝啤酒,大基建保障农民工收入,晚上喝酒消费照抄不误
啤酒现在是存量竞争,新的参与者几乎没有。前几年血拼的剩者。接下来呢,会发生什么事?无非是集体提价罢了,因此销量不一定涨多少,但是利润空间打开了。