$复星医药(02196)$ 投资复药的基本逻辑：

1. 国内医药产业，随着人口老年化的加剧和进口替代的深入，蛋糕必然不断做大，这一点是确定的。

2. 在宏观行业蛋糕不断做大的前提下，专业化的投资和适当的杠杆率可以加快企业的布局步伐，提高资产资本使用效率，提升企业发展速度，而复星是目前A投资做的最好的医药股上市公司（那些想买医药基金的，复星自持50%，团队比那些基金经理团队只强不差吧）。

3. 自营产业在国内医药行业位于头部，且近年有翻转迹象，研发费用稳步增长，研发成果逐步兑现，期待业绩也能随之逐步兑现。

4. 建议准备长期持有的买港股合适，估值更低，长期看港股、A股必有估值趋同的趋势。