9月21-22日，乘着美联储激进加息的风，人民币兑美元跌破“7”的关口，离岸人民币甚至一度跌破7.1！将8月份以来人民币快速贬值推向了高潮！
从6.7快速跌破7，仅仅用了1个多月的时间，而从年初人民币兑美元已贬值11.01%，不少人感到很恐慌，毕竟人民币贬值意味着钱变毛了。那么，此次人民币的快速贬值有何影响？何时结束？
人民币贬值的核心是美元
实际上，投资者也不用过于担心。
因为此轮人民币贬值的核心在于美元指数的快速上涨，自2020年初，美元指数自94点上升到目前的110点左右，涨幅为15%，几乎大多数非美货币兑美元都出现了贬值。其中，欧元、英镑、日元等全球主要货币的跌幅均大于人民币，只有依靠原材料、能源的澳元、加元在通胀的背景下跌幅略小。
美元指数上涨的根本动力是加息以及加息预期，而国内2022年一直保持宽松的政策，与美国的货币政策反向，在此背景下，人民币的贬值幅度还不及美元指数的涨幅，本身就是一个积极的信号。所以，不用过度解读人民币的贬值。
人民币贬值影响几何？
对出口来说影响不大。有人说，人民币贬值会有利于出口，目前是大部分非美货币集体对美贬值，只是有利于对美出口而已，且国外的需求在加息的背景下正在萎缩，所以整体上对出口的影响有限。
对通胀的影响也不大。有人认为，人民币贬值会带来输入性通胀。全球大宗商品价格正处在下行通道，国内消费相对较弱，同时国内进口的大多数原材料，而原材料国家的货币升值并不多，甚至是贬值的如俄罗斯，很难形成强烈的输入性通胀。
但是，人民币的贬值，可能会掣肘4季度国内的货币政策。因为如果国内继续降息，就会加大中美的利差，从而对汇率形成一定压力。所以，4季度国内降息的可能性有所下降，即使降息，幅度也很有限，可能更多是从宽信用入手来提高流动性。
对于A股的影响是双面的，一方面人民币的贬值会让人民币资产变得更加有吸引力，引导外资流入A股市场，特别是当前A股是全球少数几个避风港。另一方面，人民币贬值又会对国内企业的盈利情况带来压力，同时压制货币政策。
总的来看，美元指数上行带来的人民币贬值对整体经济影响并不大，我们需要关注净出口，这才是汇率之源。出口赚的钱多了，自然汇率就上来了，也说明经济好。
人民币或在“7”左右维持震荡至2023年
目前人民币的贬值已经开始接近终点，因为美元指数正在接近终点。虽然美联储的加息还会持续一段时间，但是目前市场上对美联储加息终点的预期已经上升到4.6%-5%，只有当未来美联储加息的幅度超预期，才有可能再次贬值。
不过，今年已经加息300基点，未来还会继续加息，这已经是历史罕见的激进加息。随着加息的深入，高利率对经济的影响将会出现，叠加2021年下半年的基数较高，因此4季度我们可以预期通胀数据会有明显的下降，对美联储的压力会大幅降低。
虽然目前美联储表态强硬，但听其言观其行，一旦经济受到影响，失业率上升，而通胀下行，美联储就会毫不犹豫的减缓加息，甚至于结束加息，这在过去它们是经常干的，因为这是它们的政治体制决定的，衰退了还不结束加息，承受不住这样的压力。所以，美联储加息不积极，降息从来都是很积极。
我预计年底之前，美元指数就会见顶回落，因为最鹰的时刻已经过去了，11月份的加息会议可能会是较为温和的，情绪见顶会带来美元指数的下行。
不过，4季度随着海外需求的下行，出口顺差可能会缩窄，这是对人民币有压力的一个重要的非美元因素。在全球能源变革的情况下，新能源相关的出口可能还是会维持一定的高位，对出口有一定的支撑作用。
综合来看，人民币兑美元可能在7左右的水平震荡至年底，2023年可能会迎来升值通道。@今日话题 #美联储加息 最鹰时刻是否已过去# $贵州茅台(SH600519)$ $沪深300(SH000300)$ $做多美元指数-PowerShares(UUP)$
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