@今日话题 #汽车产业链继续飙涨，还能持续多久？# $中信特钢(SZ000708)$ $万科A(SZ000002)$ $沪深300(SH000300)$
近段时间部分地区房产断供的新闻上了热点，也反映了一些房地产方面的问题。
事实上，房地产暂时落幕已成为市场共识，而依赖于房地产而生存的一些行业，也集体被市场制裁，包括银行、装饰、家居等。
最近，市场又开始炒作钢铁概念，因为下半年将进入基建投资热潮，那么基建对钢铁的需求刺激能否抵挡住房地产下行对钢铁行业的削弱呢？
5.5%的经济目标少不了基建
根据国家统计局的数据，2022年上半年的GDP增长率为2.5%，而政府在多个场合表态要完成全年的经济目标，这就意味着下半年的经济增速至少要达到8.5%左右，才能完成全年5.5%的经济目标。
按照常规的操作，这个目标是较难完成的，因为海外频繁加息的大背景不利于出口，经济三驾马车中出口增长是指望不上了，而消费端因疫情成本转嫁，疫情后会有短期回升，但疫情不结束，消费恐怕也难见起色。
这时候，政府主导的投资就将成为拉动经济增长的主力，而政府投资的主要方向是新老基建，老基建包括公路、铁路、航空运输等，而新基建则包括新能源、5G等。
而钢铁是基建项目的主要上游段，所以大规模基建对经济有较强的刺激作用。而上半年因疫情经济下行，钢铁行业盈利状况不佳，所以市场认为，下半年钢铁行业或迎来拐点。
房地产黄金时代已过，钢铁落幕已定
过去30年，支撑中国钢铁产业发展的主要是建筑业，背后是房地产。但种种迹象表明，中国房地产的黄金时代已经过去，房地产已从增量时代进入存量时代，房地产对经济的拉动作用开始小于阻碍作用。
房地产的大发展背后是中国的城镇化，而目前中国的城镇化已经达到60%左右，再向前的速度会大幅下滑，甚至部分地区已经出现了人口回流，而人口净流入是支撑城市房价增长的重要动力。
但制约钢铁行业发展的不仅仅是房地产，更是劳动力。作为一个利润比较薄的产业，钢铁特别是中低端钢铁对成本是敏感的，而随着中国劳动力成本的不断提高，钢铁产业已经不具备比较优势。
因为钢铁是一个非常特殊的商品，价格较低，需求较广，但运输成本较高，这就导致了钢铁产业通常是围绕着需求转动的，而国内建筑需求的下行大趋势已形成，钢铁行业的落幕或已成定局。与其说钢铁行业的落幕是因为房地产，不如说是因为中国经济发展到了一个新的阶段而已。
而对于投资者来说，投资这类夕阳产业是不划算的，即使短期受到正常刺激，有所反弹，但长期来看，这类企业仍不是一些好的投资标的。
钢铁升级，新的方向
俗话说，没有坏的行业，只有坏的投资者。变化带来的从来都不仅仅是风险，也会伴随机遇。
钢铁行业的落后产能退出，会带来产业集中度的提升，而那些在成本端具有明显优势的企业有望获得更高的市场份额，通过规模优势来降低劳动力成本提高带来的影响。
从个人角度来看，这些企业虽然有一定的投资机会，但对于追求成长的投资者来说，这样的增长显然是不够的。正如宁沪高速这类个股一样，长期持有可能不错，下行风险也有限，但这可能不是大多数投资者来到市场的目标。
而成长性较高的细分板块来自于特种钢铁，如中信特钢、久立特材等。
一方面，特种钢铁的售价较高，对成本的敏感度相对低一些；
另一方面，随着中国的产业升级，特别是机械、自动化等产业的发展，未来国内对特种钢铁的需求会出现结构性上升，而在这一细分赛道，成长性很值得期待。
注：以上不作为投资建议，仅供参考。