四种风格代表,当前偏好高股息和概念炒作的原因

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第一种是宏观总量风格,这类风格的标的主要分布在顺周期行业,例如银行、地产等行业,这类股票与国家整体宏观经济发展强度高度相关,当经济发展很好时,企业利润能够得到快速的增长,随之推动股价的上升。对该类风格股票的分析主要是利用宏观经济指标,例如GDP增长速度,特别是GDP边际变化,比如M2和M1,对应市场的整体流动性,比如代表制造业整体景气程度的PMI指数和消费情况的CPI指数。

第二种是景气成长风格,这类风格的标的在行业的快速发展期,通常渗透率较低,后续爆发力较强,能够连续多年高速增长。这类股票的参与需要重点关注渗透率的边际变化以及市场的竞争格局变化,比如从2020年初的新能源汽车和光伏行业,在渗透率高速上升的时期,这些行业诞生了一大批大牛股,不少股票涨幅高达5倍甚至10倍,但是后续由于产能的大幅扩张导致竞争加剧,不少股票又面临腰斩的局面。

第三种是高股息风格,这个风格的标的最近最受市场欢迎,主要是因为当前经济形势较弱,大家都偏谨慎防守,另外国内利率水平也在低位,目前10年期国债收益率已跌破2.5%,那些有着较高股息的公司备受青睐。在采取这种策略的时候,我们也要注意到标的分红的稳定性,需要选择一些竞争壁垒较高,有着较高ROE和较稳定现金流的公司。

第四种是概念炒作风格,这种风格的盛行是在经济环境较弱和缺乏确定性景气投资的时候,例如现在的A股现在的AI概念炒作,这种一般是游资短线炒法为主,周期较短,参与该类风格需要对市场情绪和技术面有较深的理解。

(仅个人思考记录,不构成投资建议,如有纰漏,请各位球友指正)

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