$德赛电池(SZ000049)$ 年报总体符合预期个人预期，主要两个问题:1.现金流情况不佳，主要原因是囤了一波材料，这个问题不大，目前材料价格疯涨，囤点货有利于降低成本；2.营收增速放缓，主要原因是手机业务下降明显，这和去年手机行业大环境影响有关。 亮点有三个:1.利润率提高，特别是净利率为近七年新高；2.智能家居业务增速明显，配套着后续高端制造工厂完工未来可期；3.roe继续稳定25%以上 近十年除了17年均高于25%，高周转玩的溜溜的。补充一点，介于果链企业苦逼特性，虽估值合理偏低，还是配比不要太重