$伊利股份(SH600887)$ 很多人都认为伊利业绩好,被低估,的确是这样。但是逆向思维想一想,伊利的管理层能力的确很强,但是2019年高价回购股份做股权激励,4年过去了,股价还没有超过激励价格。又大比例分红,这不是肥了管理层吗?既然企业发展需要资金,为啥不降低分红?因为股权激励有硬性要求,必须70%。一面高价回购做股权激励,一面又因为缺乏资金,去资本市场融资。同时又高价收购澳优,这些过程是否存在利益输送呢?