不管你是否喜欢，到目前为止，几乎没有人不知道卡骆驰（Crocs）和该公司的代表性产品洞洞鞋。在过去几年里，该公司的同名彩色塑料洞洞鞋变得无处不在。然而，Crocs的股价从52周高点下跌了近40%，但在我看来，该公司有很多值得看好的地方，短期的疲软可能会成为长线投资者的买入机会。我认为，$卡骆驰(CROX)$ 卡骆驰的股价看起来很便宜，华尔街分析师预计该股未来将上涨60%左右。因此，我看好卡骆驰的股票。
为何出现抛售？
卡骆驰股价下跌的罪魁祸首是该公司发布的第二季度收入增长放缓。然而，这并不是说这家公司正在走下坡路。卡骆驰营收同比增长11.2%，超过10亿美元大关，创下本季度10.7亿美元的公司纪录。
这通常是值得庆祝的业绩，但投资者并不喜欢这样一个事实：与卡骆驰上一季度公布的34%的同比收入增长相比，这一收入增长速度有所放缓。
虽然增长速度逐年放缓，但卡骆驰仍然报告了创纪录的收入，而且长期以来该公司的长期收入增长轨迹一直呈上升趋势，因此这没啥大不了的，不是长期担忧的因素。
市场也不看好该公司管理层第三财季收入指引的中间值，这一数字为3.11美元，比华尔街普遍预期的每股收益3.12美元低1美分。同样，该公司季度营收指引的中值10.2亿美元，略低于华尔街普遍预期的10.6亿美元。
在整个强劲的季度中，这些数字的差异似乎微不足道，值得注意的是，卡骆驰管理层实际上提高了该公司全年收入和每股收益的预期。
因此，市场并不总是理性的，投资者可能会对略低于预期的业绩反应过度，但这可以创造买入机会，让耐心长线投资者以折扣价买入优质公司的股票。
一个成功的故事
在某种程度上，卡骆驰这家总部位于科罗拉多州的公司的崛起是不为人所知的，但该公司已经悄然完成了一项了不起的任务，将自己打造成了一个强大的消费品牌，并创造了一个真正的成功故事。
洞洞鞋有多流行？该公司的成人经典洞洞鞋是亚马逊上最畅销的男鞋。请注意，这不仅仅适用于凉鞋——该产品是网站上所有男士鞋类中最畅销的，击败了许多更受欢迎的品牌。
榜单上第二畅销的鞋子是出自鞋业公司HEYDUDE的Wally Sox乐福鞋，该公司于2022年被卡骆驰收购。此外，HEYDUDE在亚马逊的前10名中还有三款运动鞋，而卡骆驰的Adult Bistro则排在第10位。
卡骆驰占据主导地位的不仅仅是亚马逊。中国市场是该公司的重中之重。在双十一期间，卡骆驰在抖音上的销量排名第一，在天猫上的休闲鞋销量排名第二。
此外，卡骆驰不仅盈利，而且该公司毛利率也是鞋类公司中最高的之一。卡骆驰54.9%的毛利率超过了耐克43.5%的毛利率。其强劲的毛利率表明，卡骆驰有着强劲的需求，消费者也乐于为其产品支付溢价。
此外，卡骆驰还有很大的增长潜力。HEYDUDE应该会继续向前发展，因为该品牌利用了卡骆驰的分销渠道，并在新消费者中获得了知名度。在本季度，按固定汇率计算，HEYDUDE的直接面向消费者收入增长了30%，而其数字收入增长了37%。
卡骆驰甚至成功地向凉鞋等市场扩张，考虑到凉鞋和洞洞鞋的相似之处，这是该公司明智的目标市场。2022年，该公司的凉鞋业务规模为3.1亿美元，卡骆驰管理层预计今年将增长到4亿美元。
亚洲等国际市场也是该公司的重要机遇，卡骆驰在这方面取得了良好进展。近年来，该公司在亚洲的收入以30%的复合年增长率（CAGR）增长。该公司表示，今年第二季度，卡骆驰在中国的收入同比增长了三位数。
引人注目的估值
尽管卡骆驰成功地打造了一个无处不在的消费品牌，而且未来还有很长的增长轨道，但该公司的股价却出奇地便宜。展望2024财年，该公司股票的市盈率不到9倍，远期市盈率略高于7倍。与大盘相比，这是一个很大的折扣。从略低于0.9的PEG比率来看，卡骆驰的股价也很便宜。因此，总体来看，卡骆驰看起来很有吸引力。
卡骆驰管理层似乎也知道该公司的股价很便宜，因为该公司在本季度回购了价值124万美元的股票，并在7月份继续回购。
分析师观点
再来看看华尔街，根据过去三个月的7个买入、2个持有和0个卖出评级，卡骆驰获得了“强烈买入”的一致评级。卡骆驰的平均目标价为152.75美元，意味着该股未来12个月的上涨潜力为59.85%。
结论
最近，市场对卡骆驰的抛售似乎是一种过度反应，而卡骆驰看起来很有吸引力，市盈率不到9倍。该公司已经成为一个与消费者产生共鸣的强大品牌，其在亚马逊上的主导地位——Crocs和HEYDUDE在最畅销男鞋榜单上占据了黄金位置——就是最好的证明。该公司还有很多进一步增长的途径。
如今，很难找到分析师认为HIA有60%上涨潜力的股票，但卡骆驰就是其中之一。
作者：Michael Byrne
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