美国多数大型银行和地区性银行近期都发布了第二季度业绩。到目前为止，这些银行的经营趋势比人们担心的要好。除$高盛(GS)$ 高盛（Goldman Sach）外，大多数银行的收益都超过了华尔街的预期。虽然较高的利率和温和的贷款增长推动了净利息收入（NII），但银行面临的挑战仍然存在。快速上升的存款成本和疲弱的投资银行业务仍是第三季度银行股的拖累因素。
下半年的主要趋势
较高的平均利率和贷款余额的轻微改善将支持银行等金融机构。然而，融资成本的增加（更高的存款成本）和持续的存款流失可能会银行面临的成为不利因素。
在第二季度财报电话会议上，$美国银行(BAC)$ 美国银行（Bank of America）强调，由于一些同行推高价格以吸引存款，该行在第二季度面临竞争压力。同时，由于短期利率持续上升和存款竞争加剧，联合汽车金融公司（Ally Financial）的存款成本有所上升。
在存款方面，银行可能出现余额减少的情况，这反映出随着客户继续将现金重新配置到收益更高的替代产品中，无息存款出现外流。此外，存款的转变可能仍将拖累金融机构。
至于高盛和摩根士丹利（Morgan Stanley）等投资银行业务敞口增加的银行，较低的活动水平可能仍将拖累这些投行。不过，财富管理业务的强劲势头可能会继续推动摩根士丹利的财务业绩。
分析师对银行NII的看法
Wedbush分析师David Chiaverini近日表示，净息差的峰值周期已经过去，较弱的净息差加上平均收益资产增长放缓，这或许会导致净息差持续承压。分析师预计，行业贷款增长将放缓。尽管如此，信贷质量可能会继续保持强劲，尽管准备金略有增加（用于吸收贷款损失的准备金）。
现在看好哪只银行股票？
相关数据显示，摩根大通和嘉信理财（Charles Schwab）获得了华尔街分析师给出的“强烈买入”评级共识。不过，摩根大通是唯一一个获得华尔街顶级分析师一致“强烈买入”评级的股票。
摩根大通因其规模庞大，且有能力用其他产品抵消较高的融资成本而成为顶级银行股。
Jefferies分析师Ken Usdin近日重申了对摩根大通股票的“买入”评级。这位分析师预计，小摩将受益于低个位数的贷款增长、手续费收入的适度增长以及利率的上调。
华尔街分析师给予小摩股票14个买入和4个持有建议。该股的平均目标价为170.33美元，意味着较当前水平有9.08%的上涨潜力。
虽然华尔街最看好摩根大通的股票，但综合来看，联合汽车金融公司的上涨潜力更大。
联合汽车金融的股价会涨到多高？
根据分析师出的平均目标价33.73美元，联合汽车金融股票的上涨潜力达到16.43%。与此同时，该股获得了5个买入、6个持有”和1个卖出评级，并在此基础上获得了“适度买入”的一致评级。
高盛分析师Ryan Nash近日重申了对该股的“买入”评级。该分析师预计，联合汽车金融公司将受益于净息差的改善、严格的成本控制和新贷款的发放。
结论
银行业可能会面临存款成本上升、存款持续下降和竞争加剧等不利因素。然而，更高的利率和适度的贷款余额可能会支持投资机构。此外，拥有多元化收入基础、强劲资产负债表和有能力抵消融资成本上升的银行，将能够很好地应对宏观挑战。
作者：Amit Singh
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