加拿大鹅（Canada Goose）的股价已经下跌了相当长的一段时间。这一趋势始于2021年11月，当时加拿大鹅的股价超过每股51美元。如今，该公司的股价在16美元左右，在该公司最新季度财报发布后，加拿大鹅股价大幅下跌，跌至多年低点。
在我看来，虽然加拿大鹅的前景低于华尔街的预期，但该公司的增长前景似乎相当强劲。2023财年加拿大鹅的收入增长显著，而其管理层预计2024财年的增长会更强劲。考虑到加拿大鹅目前的估值因股价长期下跌而受到抑制，但前景依然强劲，我看好该股。
投资者情绪低迷，但仍在加速增长
尽管投资者情绪低迷，但$加拿大鹅(GOOS)$ 加拿大鹅的收入目前正在加速增长。该公司在最近一个季度的营收为2.932亿加元，同比增长31.4%。这是该公司过去7个季度中最强劲的增长数字，明显高于其18.6%的5年复合年增长率。
该公司的增长得益于更多的门店数量、更高的同店销售额和强劲的直接面向消费者 （DTC）增长，包括在线销售额。具体来说，加拿大鹅在2023财年结束时拥有51家门店，而2022财年结束时为41家。北美对该公司的营收增长贡献巨大，而其在加拿大的营收增长41.2%，抵消了美国营收4.5%的小幅下滑
然而，加拿大鹅在亚太地区的增长更加令人印象深刻，该公司收入增长了65.4%，特别是在中国。事实上，值得注意的是，加拿大鹅在中国实现了约40%的创纪录的同比增长率。
根据该公司管理层的展望，加拿大鹅将继续保持强劲的收入增长势头，预计这将受到两个主要因素的推动。首先是16家门店的开业，这些门店将在今年下半年全面投入运营。二是DTC销售额的增长，预计这占其总收入的比例将达到70%左右。
基于这些因素，加拿大鹅管理层预计其2024财年的收入将在14亿至15亿加元之间，其中第一季度的总收入为7000万至8000万加元。这一数字的中间值这意味着同比增长19.1%，高于过去五年的平均水平。
加拿大鹅股票在财报发布后暴跌主要是由于该公司的前景低于华尔街的预期，华尔街普遍预计第一季度收入为7750万加元，略高于其管理层指引的中点，但这并不能证明该股的下跌是合理的，尤其是考虑到管理团队通常倾向于提供谨慎的预期。此外，在过去20个季度中，加拿大鹅的业绩有18个季度都超过了华尔街的预期。
强劲的盈利前景与当前估值不匹配
鉴于其强劲的收入增长，随着业务规模的扩大，加拿大鹅将有能力扩大利润率。2023财年，该公司调整后的息税前利润率为14.4%，该公司管理层预计到2028年将这一数字提高到30%。
过去5年如此可观的利润率增长，加上强劲的销售，将带来利润的显著增长。根据加拿大鹅管理层2024年的指引，市场普遍预期今年该公司的每股收益为1.04美元，比去年增长了32%。按照该股目前的价格水平，这一预期意味着该股的远期市盈率约为15.8倍，收益率为6.8%。
很少有公司的销售额增长20%，利润增长32%，而市盈率仅为15倍左右，这对投资者来说可能意味着一个潜在的买入机会。
分析师观点
再来看看华尔街对加拿大鹅的预期，根据过去三个月的4个持有和1个卖出评级，加拿大鹅获得了“持有”的一致评级。该股的平均目标价为18.58美元，意味着有13.29%的上涨潜力。
结论
综上所述，尽管加拿大鹅的股价不断下跌，投资者情绪疲软，但投资者仍应考虑到几个积极因素。该公司的收入增长再次加速，而其利润率增长的前景似乎很乐观。最近的股价下跌很可能是由于对其指引偏离预期的过度反应，但这并没有什么令人担忧的。因此，我认为，加拿大鹅的远期市盈率在15左右，该公司的估值具有吸引力。
作者：Yulia Vaiman
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