麦当劳公司的扩张步伐仍未停止，分析师称其过去十年收入持续在下降。
麦当劳公司是一家拥有82年历史的公司，是全球最知名的品牌之一。该公司在全球有超过36000家分店，在发达国家中，很少有地方买不到麦当劳的芝士汉堡。重点是，随着全球中产阶级的不断扩大，以及人口密集地区的城市化趋势日益加剧，麦当劳的足迹还在拓展。
有言论表示，全球健康趋势将使该公司及其产品过时。相反，我认为麦当劳“过时”几乎是不可能的，因为该公司的影响力和品牌将确保它能够在适当的时候调整路线，以迎合时代的口味。
我相信我们已经见证了该公司在过去的十年中一直在这样做，麦当劳更新了菜单设计，为人们提供了更平衡的产品。
然而，所有这些积极因素并没有阻止我卖出麦当劳的股票。我相信$麦当劳(MCD)$ 麦当劳是一家伟大的公司，然而，即使是高质量的股票，当达到如此高的价格时我也会卖出。
从总回报的角度来看，该股今年迄今表现出色，轻松击败了同类ETF、非必需消费品ETF和标准普尔500指数。事实上，考虑到整个市场的表现，麦当劳今年的业绩是相当令人印象深刻的。
估值
麦当劳是一家成熟而稳定的公司。麦当劳算是一家消费必需品公司，因为消费者在减少光顾麦当劳之前会削减其他很多开支。
麦当劳股票的远期市盈率约为27.5倍，一年期远期市盈率为26倍，而10年期均值目前为24倍，近年来呈上升趋势。同样，该股5年的平均值在27以上。
如果我们观察麦当劳的资产负债表，很明显看出，该公司在过去十年中经历过收入的下降，然而，麦当劳通过精简业务以提高利润率，这已经弥补了更多，使净利润增长了38%。同时，该公司的营运利润率已趋于稳定。在当下这种通货膨胀的环境下，麦当劳的营运利润率不太可能再次加速。
从另外的角度观察，市场对麦当劳股票溢价的宽容度变得显而易见。在通货膨胀率高达个位数的情况下，我认为麦当劳股价不会在很长一段时间内保持在这样的水平。
全球消费者信心现在急剧下降，甚至比金融危机时期或新冠疫情爆发时还要糟糕。总的来说，这对任何公司的收益来说并不是一个好兆头，这就是为什么我卖出麦当劳的原因。
尽管今年麦当劳的每股收益预期被向下修正，但市场仍一致认为，该公司将在未来九个季度中的八个季度每股收益都将提高。我并不是说这不会成为现实，但我持怀疑态度。
结论
麦当劳是一家优秀的公司，但在股票市场上，任何东西都是有价格的。在今年夏天，我认为当时麦当劳的价格是有吸引力的，那时增持该股是合理的，但后来麦当劳股票持续升值，以至于我要将该股卖出。
麦当劳目前的市盈率高于历史平均水平，我认为这是属于高增长公司，或者至少是那些具有大幅利润增长潜力的公司应有的市盈率。而麦当劳不属于这两种。
鉴于麦当劳的股价高于其平均估值，股息收益率也达到了金融危机以来的最低水平，我认为可能会出现下跌。
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