我仍然认为，百胜中国被低估了20%。如果该公司继续不断扩张发展，市场就会意识到它的真正价值，而目前百胜中国的估值也让投资者有机会从这种错误的定价中获利。
自我10月初研究$百胜中国(YUMC)$ 百胜中国以来，该公司的股价已经下跌了5%，与其他在美上市的中国公司相比，这似乎跌得不算太狠。纳斯达克金龙中国指数同期下跌20%。
今年，百胜中国大部分新开的店铺都能在3个月内实现盈亏平衡，而且新店业绩保持强劲。这是该公司有发展潜力的有力证据。
由于抓住了7月和8月的销售旺季而增加了销售杠杆，百胜中国第三季度的利润率令人印象深刻，这是在疫情稳定和实施削减成本举措的背景下发生的。自今年年初以来，该公司实施了跨门店共享餐厅管理团队来提高劳动生产率，以及利用产品创新来缓解原材料成本上涨的影响，这些都是该公司管理层长期成本削减战略的一部分。在我看来，这就是百胜中国的规模经营所带来的便利。由于门店之间的距离很近，一个经理照看多家门店会更容易。
此外，为了削减成本，该公司正在寻找更优惠的租赁方式。该公司报告的更多数据来自二、三线城市，其门店的构成发生了变化，小门店对降低平均租金的影响也显现出来。小店面节省租金只是百胜中国门店规模合理化战略所带来的的一个好处。在向三四线城市扩张的过程中，该公司还会有较低的成本。
我预计百胜中国将继续向前发展，并利用多种有利因素、成功执行其增长战略。但来自原材料成本和工资上涨的短期压力，这些都是可能损及该股的潜在因素。
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