是什么原因造成这种结果？很重要的原因在于消费者变换选择的成本。
航空公司满足消费者的出行需求，更快更便宜是消费者做决策时最核心的因素。因此，巨额的资本都会投入到扩充航线和补贴价格战当中。哪怕通过烧钱而占据了大部分市场份额，消费者还是很轻易地可以变换选择。今天海航便宜就买 $海南航空(SH600221)$ 的机票，明天吉祥航空便宜就买吉祥航空的机票。
这类市场都有一个共同点：促使消费者做决策的核心要素是可以通过资本来满足的。表面是市场竞争，背后其实是资本的较量博弈。优势领先的企业获得资本的青睐，资本被投入到产品服务改进优化和规模扩充当中，进而得以保持领先地位。在这过程中，企业因规模效应而使单位成本降低，从中获取利润。
从航空公司类型可以演化出另一种类型，但却优于航空公司有一种类型—同样可以通过资本砸出规模，但护城河较强，因为消费者不会轻易改变选择也没有动力同时使用竞争对手的产品。这种企业的代表就是 $顺网科技(SZ300113)$ 。网吧不会同时使用多个平台的同质技术服务。而在同同领域里首个上市的顺网，可以借助同行所没有的资本优势降低价格、收购对手、快速占领市场。
同样是砸钱买用户，从航空公司和顺网科技就能看出差异。
然而，最牛逼也最稀缺的就是像 $贵州茅台(SH600519)$ 依靠内生力来建立起强大护城河的企业。茅台拥有无法复制的自然和环境资源，其难以被复制的特性代表了稀缺性，消费者无法在这里之外寻找到价值相当的替代品。
对我们选股的启示
如果“资本是支撑外生力市场企业获取垄断的关键因素”这个观点成立，那么外生力市场里众多参与者中有且仅有一个标的上市无疑是极佳的介入时间点，因为这个标的相比于其他同类竞争者提早获得了资本优势，资本助力下，这个企业成长得以倍增。这是其他竞争者不能企及的。
参考文章："The Myth of the Uber Monopoly" by Tory Green