$海大集团(SZ002311)$ 营收稳定增长，盈利能力大幅提升。公司前三季度实现营业总收入
789.55 亿元，同比增长 22.76%，归母净利润为 21.02 亿元，同比 增长 20.34%。其中 2022Q3 营业总收入 326.29 亿元，同比增长 24.91%，归母净利润为 11.83 亿元，同比增长 453.20%。
◼ 饲料主业逆势增长，需求端逐步恢复。2022年1-8月，全国工业饲 料总产量 18746 万吨，同比下降 5.0%。在市场环境复杂，饲料行业 面临较大经营压力的背景下，公司饲料业务逆势增长，实现对外销 量约 1503 万吨，同比增长 7%。因上半年畜禽养殖存栏持续下降， 三季度生猪、禽终端价格谷底反弹，养殖利润可观;水产养殖因天 气导致出塘推迟供应减少，终端价格和养殖利润也较为可观;所以 三季度养殖户养殖和投料的积极性开始逐渐恢复并拉动饲料需求增 长。
◼ 猪价强势上涨，养殖业务从低谷复苏。2022 年前三季度，公司出栏 生猪约 230 万头，同比增长 73%;其中 Q3 出栏生猪 70 万头。自 2022 年年中以来，猪价涨价超预期，公司 Q3 生猪板块扭亏为盈。 根据涌益的日均价，国庆过后，生猪价格突破 28 元/公斤，并保持在 高价区持续震荡，板块景气度持续提升。目前，公司生猪综合养殖 成本取得明显进步，随着需求端不断好转和养殖户情绪高涨，Q4 猪 价有望维持强势，将进一步利好公司生猪养殖业务盈利情况。