赛腾股份的投资逻辑：
双重增长引擎：赛腾股份正驾驭着两大高速增长的赛道——MR（混合现实）和HBM（高带宽存储器），均以超过100%的增长率领跑。作为这两个领域的核心设备供应商，公司预计将迎来业绩的飞跃式增长。
封测设备扩产势头：在下游算力需求激增的推动下，领先的HBM厂商如三星和SK海力士正在加速扩张产能。赛腾股份已成功获得三星的重大量测设备订单，并预计随着HBM产能的进一步扩张，订单量将持续攀升。
订单结构优化：赛腾股份手握超过11亿元的订单，而且随着三星对HBM的紧急订单增加，半导体领域的订单量预计将实现数倍增长，这将显著提升公司的净利润率。
产品线多元化：赛腾股份的先进封装产品已获得三星和台积电的高度认可，巩固了其在市场中的核心地位。公司正不断突破新的量测设备品类和客户认证，预计产品线将持续扩展。
MR产品市场扩容：伴随苹果MR产品的推出，预计2024年将实现50万至100万台的出货量。作为供应链中的关键一环，赛腾股份预计将从中获得约10亿元的订单。
产能转移与自动化升级：随着苹果产能向印度和东南亚的转移，预计这一趋势将在未来2-3年内持续。产能转移和产线的自动化升级预计将带动新一轮的设备需求，为赛腾股份的增长注入新动力。
综合增长展望：预计赛腾股份在2023-2025年的营收将分别达到42/56/76亿元，净利润则预计为6.5/8.8/12.3亿元。基于2024/2025年的估值分别为13/10倍，公司被赋予2024年25倍的估值，市值增长空间接近80%。
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