财务指标:存货
1、定义
存货:原材料+产成品。在大多数企业中,存货在流动资产中占有很大比重,是流动资产的重要组成部分。
2、分类
库存分为在途物资、原材料、在产品、库存商品、发出商品、委托加工物资、周转材料等七大类。
3、特点
随着时间而贬值,因存货是以历史成本计价,所以账面价值只代表过去的价值,不代表今天的市价。
4、风险
当投资者投入了一家存货占比过大的公司,就要警惕其存货贬值和商品滞销风险。每到年末盘点,成本和市价哪个低,哪个就算存货价值录入资产负债表。因此,年末盘点,就非常容易出现价值波动,股价就随着波动。
5、注意
在财报中,特别注意存货可变现净值的确认和跌价准备的计提方法。这里需注意,如果存货可变现净值低于存货成本,则需计提存货跌价准备,记入当期损益。如已计提跌价准备的存货以后又得以恢复,在原计提的跌价准备金额内转回。这一招经常被企业用以调节当期利润。
6、重点
1)在存货中,尤其是生物性资产,也就是活物,如鸡鸭鱼,更需要加倍警惕。
2)对于不易变质而越久越值钱的白酒,那存货可能还是件好事,尤其是高档白酒的库存价值特别高。
3)对于一直涨价的房地产来说,在一、二线城市的高库存也是一件好事。
4)对于玻璃、钢铁、空调等产品对公司影响也不大。
7、判断
1)理论而言,存货的增加比例最好与营收的增加比例持平。如果企业存货增量突然放大,且增加幅度大大超过了营收增幅,则有可能企业通过加大生产、增加存货,降低每个单品所摊销的固定成本,以达到降低当期营业成本、提升当期利润的目的。这种情况,往往伴随着企业的毛利率上升,但营收却并没有多大的变化。
3)企业如果存货较大幅度减少,那么,有可能企业产品出现热销甚至脱销的情况,这种情况往往伴随企业的营收大增。
4)企业可能因为某些原因导致存货大幅度减值或消失,从而使得存货期末余额大幅降低,最后导致业绩大幅缩水。
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