高负债、高ROE公司要区别对待
A股中很多上市公司依靠高负债取得高ROE。但是对于高负债中有息负债率比较低的企业要区别对待。有息负债率为有息负债与总负债的比率。
最典型高负债、高ROE的企业就是格力电器，其近十几年有息负债率都很低，如下图，从中可以看出其财务的稳健。
所以，如格力电器这类企业，不能说他们是通过高杠杆来谋求高回报，而高负债恰恰说明其经营很景气。
还可以从另一个角度来找到高负债、高ROE中的好股票，那就是对预收账款占总负债高的企业也要区别对待，这也是变相的低有息负债率一种形式。但这其中，要格外小心房地产，虽然预收款多，但其占负债比率往往很小，有息负债率会很大，货币资金占资产的比重很小，存货占资产的比重更大。
房地产企业高负债、高ROE是由其经营模式决定的。对房地产开发企业来说，是否具有足够的土地储备是企业持续发展的关键，而在房地产景气时，地价往往比房价涨得更快、更猛，甚至会出现面粉贵过面包的现象。再加上房地产开发周期长，各种因素导致房地产开发企业往往会患有资金缺乏症，也就难怪房地产的负债高企。除负债外，房地产开发企业的存货——土地储备和开发中、开发完毕的房地产项目，往往会在房价上涨时成为业绩和股价增长的助推器，在房价下跌时却有可能落井下石。
综上所述，与一般企业相比，房地产企业的情况相对复杂。一方面不能简单的因为负债高，就把房地产开发企业排除在投资范围之外，另一方面对房地产开发企业的财务风险保持时刻警惕。
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