宏观和策略在今年的重要性明显提升，宏观基本面上，随着资源价格和人力成本提升时刻在调整利润在各个环节的分配，下游需求不振压制了价格传导机制，典型的通缩或者滞胀格局，首先回避中游，其次回避下游，最后回避上游。
从市场beta来看，海外加息、欧洲战事和中美摩擦，不仅影响进出口贸易，也影响资本项下面的投资信心。
悲观是基调，但合理跟踪市场的一直预期，比较各个地区的增长，横向比较资产价格和潜在空间才能分清楚哪些是资产哪些是毒药。
行业上来看，周期领先，其次消费，再次科技，最后是制造。
最后是市场规律，每一块看起来都没有什么新鲜事，唯一变化的就是不断演化的市场结构，机构化和专业化是趋势，房地产和实业往金融流入是趋势。
又到重读美股70年的时候了。