海天味业这企业，从2014年上市我就一直研究到现在，7年的时间我没碰过一股，原因是2015年前那波牛市，海天属于新股，不符合系统满三年才碰的原则，所以错过了！
2016-2017年股灾后，海天调整，因为当时没看明白调味品这个行业，也是遗憾的错过，眼睁睁的看着从30涨到现在的100元附近！
海天今天跌停，其实又在酝酿下一次投资机会，什么时候出现，具体要等基本面发出企稳信号，今天就谈谈我对海天的半年报业绩的看法！
第一、泡沫终究是会破裂的 ！
从营业收入看，2016到2020年，海天最近五年平均营收是172亿，平将净利润是44.6亿，这已经是非常了不起的业绩，为什么，净利率已经超过25%，这其实看似是酱油企业，其实都可以和白酒企业一起对比研究了！但是高利润的行业有一个最大的问题就是潜在的竞争对手很大，行业老二中炬高新也不断扩建产能，食用油巨头金龙鱼也开始发力酱油！所以市场竞争会越来越激烈！
但是市场的疯狂给海天一个疯狂的价格！即使今天跌停收盘，市值也4000亿，最高时候168元对应市值7000亿，所以即使按照64亿的净利润看，即使现在4000亿市值市盈率也高达62倍，这比茅台五粮液还高！大家记住，再怎么暴利的生意，怎么可能有茅台五粮液利润高呢！所以这也是我一直等待海天的原因之一！
第二、增长的神话终究会破裂！
大家看净利润比较有规律，2016和2017年到2018年净利润每年净增加额是7亿左右，到2018和2019和2020年每年净利润增加额是10亿左右，因为酱油和白酒不一样，没增值功能，所以这个净利润增加幅度其实还是比较容易计算的！也就是按照2020年64亿的净利润算，一年给10亿的增加额，2021年是74亿，2022年是84亿，2023年是94亿！
这种算法最终的结果我就是拿未来2-3年净利润100亿，然后算的，所以目前4000亿市值，也是透支了三年后的业绩！面对这种情况，其实等业绩比什么都重要！
高增长后的滞涨，其实我从洋河上面就明白道理了，洋河2008年到2012年，净利润从7亿增长到61亿，但是最近五年一直围绕80亿净利润！所以最简单的道理就是所谓高增长神话长期看都会隐藏很多弊端，只是没暴露出来而已！所以我才真正的回归价值而不是成长炒作！
第三、毛利率下降是一个关键信号！
海天的毛利率从2016年的45%，已经下降到2021年上半年的40%，这说明未来长期将会在40%这个水平，所以毛利率下降后，这也是半年报增速大于净利润增速，出现了增收不增利的现象！这也是成长股最让人担心的地方！
而且海天的营收每个季度比较均衡，所以直接可以推算出2021年全年业绩就是70亿附近的水平！剩下的就是等待价值回归！
第五、酱油中的茅台地位依然稳固！！
海天未来两年稳住60-80亿净利润是大概率，但是调味品这个行业，目前上市的企业中，净利润最高的中炬高新也没超过10亿净利润，这说明海天的实力是其6倍以上！至少三五年没有谁能撼动海天在调味品中的地位，潜在的对手是金龙鱼！所以重点关注等其调整就行！
第五、优秀的股权结构！
海天为什么这么牛，原因就是股权非常集中，十大股东掌握83%的股份，而且几个大股东基本都是公司的创始人，这个股权如果搞的好，类似美的集团，如果搞不好，最终会像双汇一样发生争斗，但是好的地方就是少了机构炒来炒去，只要出现价值，守住价值就行！不要管那些噪音！
第六、周线级别的调整！
周线上跌破120线，下一个技术支撑就是70元附近250线，macd死叉后下0轴，后面等着金叉再看情况，所以耐心的等待调整就行！
日线上今天跌停，后面95元就变成一个非常大的压力，这种跌停大家可以参考上海机场的走势！
后面重点就是看着什么时候突破60线或者120线！其次就是耐心等待三季度和年报出来！
上面的是我看完海天味业半年报后发现的五大亮点，不管是5年前的30元的海天味业，还是现在95元的海天味业，对我来说都是一家企业，我是以长期的眼光看海天，这么大规模，这么强的领先优势 ，如果价值回归后，还是值得考虑的，耐心等待价值回归就行！
多大视野，多大格局，才会取得多大的收益！
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