#云天化# #龙佰集团# #磷酸铁锂电池是否还能保持高增长？是否会出现产能过剩？#
8月25日晚间，磷酸铁锂龙头德方纳米发布半年报，上半年实现营业收入75.57亿元，同比增长492.89%；归母净利润12.8亿元，同比增长847.44%。行业龙头斩获近5被的营收增长和超过8倍的利润增幅，而且业绩高增的原因系主营锂电材料磷酸铁锂的量价齐升，这对装机量已反超三元电池的磷酸铁锂赛道无疑又加了一把猛料。
值得一提的是，德方纳米也表示，伴随着磷酸铁锂市场的扩容，以磷化工企业为代表的新玩家跨界入局赛道，并抛出大手笔投资计划，使得行业现有的规划产能存在一定的过剩风险，对于行业格局会有较大影响。
龙头的担忧也是市场的担忧，磷酸铁锂虽然目前市场存在缺口，但是随着新玩家的进入，2022年磷酸铁锂产能扩张加速，目前产能已高达103.4万吨，根据2021年报披露数据，累加起来，到2022年底全国磷酸铁锂可利用产能将达到约300万吨，叠加2022年新出的的规划项目，合计规划产能超过540万吨。虽然新能源汽车的高景气，也未必一定会出现大幅的产能过剩，但是磷酸铁锂赛道未来的竞争激烈程度可以预见，而拥有成本优势的企业才更有希望冲出重围，脱颖而出！
所以依旧看好磷化工、钛白粉等化工头部企业的“跨界”，因为他们手中握有磷源、铁源，具备先天的成本优势。
公开资料显示，以外购85%高纯磷酸作为磷源，则单吨磷酸铁锂的磷源成本约为4124元，而对于磷矿资源企业采用湿法净化技术自产磷酸，其单吨磷酸铁锂的磷源成本约为1989元/吨，所以拥有8亿吨磷矿资源的磷化工龙头云天化在成本端便掌握2135元/吨的优势。同样的，钛白粉龙头龙佰集团切入磷酸铁锂业务也具有成本优势，因为其生产副产物硫酸亚铁是磷酸铁锂生产原料中的铁源，单吨钛白粉生产约能产生近3吨硫酸亚铁，大量硫酸亚铁固废处理困难，堆放处理造成环境污染问题，且浪费资源。硫酸亚铁固废经过前处理后，可用于生产电池级磷酸铁，进而生产磷酸铁锂电池材料，提高了资源利用率，降低了磷酸铁锂生产的原料成本，协同效应显著。
叠加之前文章中看好云天化和龙佰集团的各自基本面优势，两位携成本优势跨界而来，磷酸铁锂赛道竞争越充分，其优势越明显，眼下虽寒，可待花开。