从历史上来看，熊市到牛市的市场节奏，一般遵循：1、估值修复导致第一波上涨→2、预期与现实的不一致导致反复震荡→3、盈利复苏导致第二波上涨
具体来说:
第一阶段： 存量机构仓位回补是牛市初期的特征，但这个变化对指数的影响一般在1-2个季度之间。这个阶段主要是估值修复导致得第一波上涨，板块轮动比较快。
第二阶段：随着公私募仓位回升到高位， 第一波上涨结束，波动开始加大，指数进入1个季度左右的波折期。这时候投资者会非常关注经济恢复。 即经济是否如预期的出现好转迹象。如果出现好转迹象，则会震荡向上；如果没有出现好转迹象，则会震荡向下。
第三阶段，随着经济数据出台确认了企业部分或整体盈利的改善，这时候股市有望再次企稳上行。
历史上类似的年份有2013、2016和2019。
从2022年底市场出现明显的估值修复后，市场整体估值已经处于近十年估值中位数的位置。目前来看，如果2023年-2024年有牛市的话，目前大概率是处于熊市道牛市的第二阶段，也就是预期与现实的不一致导致反复震荡。这时候，遵循按兵不动或低买高卖的原则为上策，切忌追高或杀跌。
