$鸿博股份(SZ002229)$ 鸿博逻辑解析：一个最好的商业模式、两个最强大的靠山
1、好股票的关键是好的商业模式，鸿博的商业模式为什么好？关键可以看两方面：一是垄断，这个不用多说，大家都说滥了。二是现金流，昨天调研纪要大家都看了，不但收租金，还收押金，另外，在算力中心建设上，地方政府负责找地、出钱，然后交给鸿博运营、双方分成，简直是无本买卖。鸿博收入的租金还可以继续用来后续投资，形成良性循环，占用现金很少即可。上次变更募资的钱用途，居然没有全部变更，还剩2亿放着。中国企业喜欢自己搞模型，未来就是千模大战，所以算力出租是个好生意，为什么租而不是自己买呢？原因很多，其中一个原因是芯片更新太快了，今年买的芯片，明年可能一半价格就能买到跟现在一样的芯片，技术升级带来的贬值风险太高。
2、两个靠山，一是英伟达，二是政府。
（1）英伟达。昨天调研纪要提到的为英伟达全球生态链计划合作伙伴提供义务性的GPU使用及技术研发解决方案咨询，鸿博掏出真金白金为英伟达的伙伴提供免费服务，这简直就是说英博数科跟英伟达一体化运转的感觉，这是最能体现英伟达中国分达的证据之一。英博数科对于英伟达意义何在？主要两个方面：一是抢占市场份额，特别是政府方面的算力中心，二是扩大生态圈。英伟达为什么着急？白等的限制，正好给了国内芯片成长的机遇。中国很多GPU公司，虽然差距很大，但是只要有一定市场份额、逐步搭建生态体系，就能快速发育成长，成为竞争对手。所以之前纪要也提过，英伟达这么扶持英博也是有条件的，对英博有设备采购量等考核指标，目前看英博完成的很好。
（2）政府。之前有黑子说，各城市的数据中心资质很好申请很容易，有网友怼过去，结婚证好领，但是人家愿不愿意跟你结婚就难了，怼得好！这里一个关键问题，为什么政府愿意投钱建设，然后交给英博运营？政府是傻么？当然不是，算力中心是基础设施，就像修路、建机场一个性质，通过建设算力中心可以为本地区的企业进行AI转型赋能。最近朗玛信息发布的一些信息就可以看出来，政府对属地企业的算力支持，所以贵阳会面的新闻信息量很大，英博在贵阳投资算力，朗玛来租，朗玛也证实了下一步要投很多钱用于算力。政府不缺钱、不缺地，但是算力中心对技术要求太高了，不像公路建个收费站就能收钱，所以建好了运营只能委托专业公司。那为什么是委托给英博呢？英博这个小公司何德何能这么快搞定这么多大城市，那么多领导接待，具体背后神秘的力量就不展开了，大家明白就好。目前看鸿博看点之一就是博博云，未来几万P的一体化AI算力云服务，几百亿估值很轻松。