不考虑PB波动，
股市收益=ROE*（1-分红率）+股息率
=ROE*（1-分红率）+ROE/PB*分红率
=ROE*（1-股息率*PE）+股息率
＝ROE-股息率（PB-1）
结论1：该值介于ROE/PB和ROE之间
结论2：若ROE能维持不变，则PB<1时分红正贡献，PB>1时分红负贡献
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不考虑PB波动，
股市收益=ROE*（1-分红率）+股息率
=ROE*（1-分红率）+ROE/PB*分红率
=ROE*（1-股息率*PE）+股息率
＝ROE-股息率（PB-1）
结论1：该值介于ROE/PB和ROE之间
结论2：若ROE能维持不变，则PB<1时分红正贡献，PB>1时分红负贡献