主题投资5要素，满足就有大牛股（凌鹏）

主题投资是A股市场的特有风景，即不同于自上而下的行业轮动，也不同于自下而上的个股挖掘。但认真复盘过去几年的主题机会，还是有诸多共性：

一.不上不下 横盘为宜

正如2012年2月“宽体策略”第二篇《A 股篮球论》所言：“A股由SHOW TIME 和垃圾时间构成，SHOWTIME依靠仓位，垃圾时间着重结构。”主题投资最好的时间是市场不上不下的横盘阶段。泥沙俱下的市场，没有任何投资机会;但急速拉升的市场，行业轮动和指数空间也会掩盖一切。所以，主题投资最好的阶段是指数拉升一段时间以后的高位横盘阶段。此时，指数需要休息，但人气已被激活，风险偏好较高，主题投资适得其所。

二.空间远大 概念新颖

主题投资概念一定要“新”，“第一次”弥足珍贵，哪怕新瓶装旧酒。同样是炒地图，“自贸区”就是比“区域振兴计划”好；同样是“自贸区”，上海自贸区就是比福建、粤港澳强。军工历史上炒过很多次，都会讲到资产注入，但2013年11月借助“国家安全委员会”还是一个非常新颖的概念。互联网金融即便要卷土重来也要借着“区块链”的概念。传媒影视炒了两年，深有倦意，但IP使其枯木再迷春。主题投资永远是新人笑、旧人哭。

主题投资未必有安全边际，也不需要业绩兑现，但一定要空间远大。即便实现的概率再低，可一旦实现就会翻天覆地。只有这样才能让人忘记现在、忘记概率。

三.一波确定 二波赚钱

很多主题都是平地惊雷，等搞明白概念，主流品种已经大涨一倍。例如2015年7月中旬的IP（鹿港文化7月16日至24日上涨95%）和2015年11月初的VR(顺网科技11月4日至19日上涨95%)。所以，主题的第一波很难参与，只有快枪手和交易能力特别强的高手才可以赚钱。但任何股票都会回撤，涨多了就是最大的利空。主题也不例外，好的主题会有第二波。并且经过了第一波的知识普及，认同度更高，第二波往往会创新高。

所以，主题投资正确的操作方法应该是第一波观察确认，龙头涨幅接近一倍左右切不可追高，回撇过程筛选品种，回撇到第一波上涨幅度35%至50%区间就特别关注，一旦启动马上上车。先龙头后扩散，等创了新高、各种搭边的股票都开始补涨时就要撇退。

很多人对主题投资的态度和方法都不对。第一波茫然不知所措，回撇过程深度鄙视，逐步忘记这个主题，等再关注，第二波已创新高，各种嫉妒羡慕恨。

新的主题会被编成各类概念指数，后面还会阶段性的表现，但很少有第三波，后续可参与的性价比不高。

四.高频数据 无法证伪

很多人一开始就争论主题最终到底成不成，但事实上很多事情要彻底证伪需要很多年。自贸区到底能不能解放生产力？去IOE能不能最终实现？在无法证伪的阶段，股价会朝着它固有的方向不断强化。

每把涨价行情，大家都是看着商品价格炒股票，分析员也会把当期的利润年化来压低估值。但其实谁都清楚，这是周期品，都有季节性，这么干肯定是不对的！但是短期无法证伪，每天上涨的高频数据不断刺激神经。所以，在一个无法证伪的阶段，如果不断有高频证实的催化剂，新闻也好，数据也罢，对主题投资简直如虎添翼。

五.只炒预期不炒兑现
预期阶段，空间无限，资金会不断涌入。可一旦进入兑现环节，总要不断争论“高于预期”还是“低于预期”。事实上，谁也无法说清楚之前高企的股价到底PRICE IN了多少预期。所以，最好就是不要赚兑现的钱，太辛苦！
大多主题会见光死，特别是在熊市。2013年7月宣布自贸区10月1日正式挂牌，行情汹涌澎湃，但10月1日真正挂牌，行情也就结束了。
并不是所有的主题都符合这五个条件，但只要符合这五个条件的主题，大概率赚大钱！