在接下来写企业胜出的内因之前，先写两篇为改变思维打基础的文章。所谓不破不立，不打破固有思维怎么能有新的视角去思考呢。本篇算是希望有所作为而“面壁”之后的自我破壁之篇。每个投资者大概都经历过几个投资模式阶段，等到想通了、突破了、成熟了，最后也就活下来了。
在我个人的实践过程中，最纠结的就是把以估值为核心的价值投资纳入到投资体系中的那段时间（这里要再明确一点：这里讲的是以估值为核心的价值投资）。估值价投对一个起始资金较小的投资者来说，首先带来的影响就是盈利速率的缓慢问题。而其实除了盈利效率问题，最大的问题还是对自身思想的禁锢。因为在应试教育的体系下成长起来的人，本来就很难产生创新性思维，稍微有跟标准答案不同的想法，都很容易被冠以离经叛道。而投资又是从发达国家引入而来，一切的学习和参照体系无不是从外面舶来，那么在投资过程中就很容易照搬外边的标准答案。所以，在投资过程中只要不“估值”、“价值”一把，就好像是大逆不道一样。其实大家到市场中来都是为了快速、稳定盈利的，盈利才是硬道理，没有人来到市场是为了当价值投资的三好学生的，而估值式价投并不会让你快速、稳定盈利。
第一：之前的文章说过，未来的二级市场也会越来越多地体现一级市场风投的特点，价值发掘和判断会前移，你会发现等到企业营业收入和净利润上来的时候，股价早就飞天了。概况一点说，当一个行业或企业的估值达到“可计算”的程度，这个行业或企业就已经走向慢车道了。当驶入慢车道了，这些估值价投就开始研究公司的钱是什么业务来的、能够产生多少现金流、现金流花到哪去、未来几年估值怎么样、现在买贵不贵之类的问题。最为可笑的就是研究个白酒、品牌中药或长江电力之类的公司，本来就是简单到不能简单的好业务好公司，还要从不同角度左观右看，用不同的比喻、类比、会计术语来解释，非要横看成岭侧成峰看出点新的门道来，就好像把红楼梦搞出个红学一样，也是无聊。
有些人可能会说了：高收益伴随高风险，他也不追求成长最快的那一段，他只要确定性。我只能说：这只是在他判断体系中无法判定那种确定性，就像格力当年拒绝比亚迪又投了银隆一样，确定性已经如此显明但她还是无法判定。
第二：一个跟指数差不多的收益率已经是个还算不错的价投的水平，而来到市场里的人都不满足于跟指数差不多的收益率，总想超越大师的水平。但要想复制那些大师的成功，或者顶尖基金经理的成功，就得复制跟人家一样的条件，包括投资的历史阶段、投资环境和国情等等，而绝大多数投资者光是资金这一项就不能达到复制人家的条件，那么按照那些大师们估值价投的方法去研究不是喝别人的鸡汤给自己打鸡血么。
$比亚迪(SZ002594)$ $格力电器(SZ000651)$
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