用“我们面临的XXXX”可以展开很多面去讨论，比如说“我们面临的全球货币环境”、“我们面临的地缘政治时代”、“我们面临的国运”等等。而我们面临的首要问题是当代投资者的竞争环境，因为这关系到首要策略：要成为一个什么样的投资者，你才能胜出。
当代投资者面临的竞争环境是，投资者整体水平上升，导致优秀的投资者也正趋向于业绩的回归，即便是很努力的投资人也无法超越这种回归后的平均。
让我们来看罗伯特•哈格斯特朗《巴菲特的投资组合》一书中，数十年前美国的投资者竞争环境是不是也发生在今天的中国：
“1996年，一位著名的生物学家、多产作家、美国棒球队的终生追随者斯蒂芬·杰伊·古尔德出版了《满堂红：从柏拉图到达尔文对卓越的传播》一书。古尔德被复杂的生命本性所吸引，他认真地研究不同复杂系统的差异。在这本具有启发性的书里，他除了谈论其他事物以外，还谈到了美国主要棒球联队击出.400这一好成绩的消亡。
他在这本书中写道，在1901~1930年的30年间共有9个赛季，其中每个赛季中都至少有一名棒球队员击出了高于平均击球水平的.400的好成绩，但在以后的68年里，仅有一名棒球队员达到了此种里程碑式的成绩。泰德·威廉姆斯（Ted Williams）在1941年击出了.406的成绩。 从这些统计数据中，我们或许可以得出结论随着时间的推移击球的技巧退化了，但是古尔德却希望我们考虑到统计数据的误导性，他认为有另一项因素在发挥作用。棒球队员的击球技巧并未退化，相反，是总体防守的能力增强了。投手投出的球更加复杂多变，守队一方队员的防守技巧更佳了，而且守队总体防制强攻的能力也大大增强。古尔德解释道‘随着棒球队的整体技巧的提高，钟形曲线的右尾向左移动，右尾部的差异亦缩小。精彩比赛的结果是.400这一成绩的消失。’
彼得·伯恩斯坦是《证券投资管理杂志》的主编和创始人，两部优秀金融著作的作者。两部著作的书名为《资本观念现代华尔街未必是这样起家的》和《与天为敌》。 伯恩斯坦将古尔德对.400这一成绩的观点应用到证券管理企业当中。他说‘证券券商的业绩数据表明，他们的业绩格局与棒球中所发生的击好球的格局惊人的相似。’伯恩斯坦分析道，专业券商中取得高于平均业绩的人越来越少，这是投资管理人员不断提高其教育和知识水平的结果。随着越来越多的投资者改进其投资技巧，几位超级明星打破业绩纪录的概率也随之降低。 这是一个非常有趣的类比。如果我们对此论点进行跟踪，我们可以得出结论，像沃伦·巴菲特这样重量级的击球手将逐步被有效市场中的信息灵通、头脑聪慧的其他投资者所取代。确实，伯恩斯坦指出，伯克希尔-哈撒韦的业绩纪录与标准普尔500综合指数相比，它在20世纪60年代和70年代的业绩要比80年代和90年代的业绩好。然而，我认为考虑到目前股市的竞争激烈程度以及伯克希尔公司庞大的资金底数，这些都已成为比较伯克希尔公司业绩的障碍，所以沃伦·巴菲特仍可当之无愧是优秀的.400 击球手。”#巴菲特#
超越平庸，意味着一个机构投资者可以跨越15%甚至20%的年化收益率，也意味着小快灵的个人投资者可以快速实现财务自由。投资者整体水平上升使得竞争加剧，个人总结下来主要是体现在两个方面，找到原因也就找到了自身挖潜的方向：
1.价值发现的模式已经被广泛理解，因此优秀公司价值被发现的时期也越来越前移。最早，人们发现稳定分红的股票的股价是缓慢上升的，然后就开始发掘每年能稳定分红的股票，使得这类股票形成慢牛，股价不断上移，这些人就成了赢家。渐渐地，聪明的投资者越来越多，等你准备去买这类型股票的时候，发现股价、市值都已经很高了。于是，更聪明一点的人会发现一个能提前找到将会稳定分红的股票的方法，那就是有利润的公司才能分红。如此循环继续前移，更聪明的投资者开始去发现营收不断增长的公司，甚至预判未来营收会不断增长的公司。
未来这种现象很常见：像很多互联网公司一样，新兴的成长公司在一级市场就被早早发现，到了二级市场就没什么挖掘价值，像小米这样上市没多久即到达巅峰的公司也会屡见不鲜。而少数一些上市后持续创业型的公司，在上涨时往往财报并不好看，甚至连净资产收益率都跌至个位数，就像在一级市场一样被风投早早挖掘，传统价值投资者往往望尘莫及。面对这样的资本市场，需要快人一步发现价值，才是价值投资。
2.世界发展太快，一个新兴产业的龙头公司价值发现也太快，正如王传福所说：“现在是快鱼吃慢鱼，几年时间战斗已经结束了。”也就是说等多数人明白过来时，股价早已触顶。这种加速现象并不仅存在于新兴产业，传统产业放过谁？1988年，巴菲特连续买入$可口可乐(KO)$ ，随着市场进入大牛市，并伴随美国经济和文化输出可口可乐的股价也开始爆发。但是涨到了98年，其实就见顶了，而这一见顶就是15年，中间还跌去了一半，直到2013年，可口可乐才重新突破创新高。也就是说可口可乐的价值被快速发现也就是几年的时间！谁又敢保证贵州茅台是否也已经走过了自己最波澜壮阔的一段。
我个人是在入市六年之后才明确了个人的挖潜方向，那就是更早、更快地挖掘出那些正在步入伟大行列的公司。“伟大”一词见仁见智且标的太稀缺，为了方便个人的评判和择机介入，我把可选标的划分为风眼公司和风口公司。
《掘金风眼》系列置顶链接：