洋河的财务分析
关于洋河的财务数据，前边提到更多的是营收、利润、毛利率和净利率这些。现在我们展开聊下洋河的财务情况，以2023年年报为例啊，财务数据分析方法参考我之前写的文章如何快速阅读财务三张表？。我这里同样套用之前茅台财务分析类似的思路啊，内容啰嗦一点，省得新关注的朋友不清楚。
★资产负债表
资产负债表主要包含流动资产，非流动资产，流动负债，非流动负债和所有者权益这5个部分。先应该看下公司的负债和股东权益总计，就是公司有多少家当（负债+权益），再看股东权益合计，就知道公司有多少是自己的钱，有多少是借来的钱，然后这个自己的钱就到流动资产和非流动资产去看详细，借来的钱就去非流动负债和流动负债去看详细。资产负债表有4个要点值得关注，生产资产/总资产；应收/总资产；货币资金/有息负债；非主业资产/总资产。
公司负债和股东权益总计是697.9亿，股东权益总计即公司家当是520.5亿亿，说明公司负债是177.4亿。
公司家当里，流动资产是525.3亿，非流动资产是172.6亿。流动资产中有货币资金258.1亿，交易性金融资产58.51亿（等同于现金），合计约317亿。剩下的就是存货189.5亿。这数据说明洋河的流动资产，61%以上是现金，剩下36%以上是存货，这个存货占比是高于茅台的。应收票据及应收账款只有5.3亿，常年占比极低（应收/总资产，如下图），几乎可忽略不计，说白了就是先收钱后发货的生意模式。
非流动资产中长期股权投资和其他非流动金融资产合计有67.6亿。固定资产53.06亿，在建工程14.57亿，无形资产17.73亿，递延所得税13.26亿，其他非流动金融资产2.66亿，其它占比小的就不提了。提下啊，股东权益中未分配利润是487.5亿，还是占比很高的，妥妥的现金奶牛。
这里还值得提出的是，洋河流动和非流动资产中理财的金融资产就有126亿，这几年洋河买的理财信托产品频繁暴雷，不过好在亏损不大，也就几个亿。但也应该足够引起管理层的警醒。实在不会理财，就多分红嘛，放到账户上瞎操心。
生产资产/总资产，生产资产包括固定资产、在建工程、工程物资以及无形资产里的土地，其中最主要的是固定资产，我们看下固定资产占比，常年也是很低的，近几年在7-9%，与茅台类似，也是个轻资产公司。
非主业资产/总资产，这个很明白了，洋河的资产中现金都是主业赚来的，除了现金其它资产也基本都与主业相关，没有不务正业。
公司负债里，流动负债是171.8亿，非流动负债是5.66亿。流动负债中应付票据及应付账款14.26亿，应付未付说明对上游有话语权。合同负债111亿，是大头，这个现象白酒行业普遍存在的，先收款，后发货嘛。应付职工薪酬3.38亿，这个没话说。应交税费10.09亿，这个也没话说。其它应付款20.25亿，其他流动负债20.25亿。非流动负债本身数额就很少，一个是长期应付款1.96亿，一个是递延所得税负债2.34亿。很明确，公司没有短期和长期有息借款。
货币资金/有息负债，本身有息负债接近于零，而且货币资金完全能够覆盖流动负债和非流动负债。
全文完