2017-04-18 圈主+圈小鲁 ETF和分级圈
先来说说对最近市场的一些感受，首先就是震荡市中，一些热点来的快去的也快，比如近期的雄安概念，一方面是因为监管严，另一方面是存量市场中资金观望情绪较重，大家谁也不愿意给谁抬轿子，所以主题内部个股分化的厉害，有些甚至已经全部回吐了出去。震荡市中，板块轮动的比较快，所以追涨杀跌可能面临较大的风险。当然也不排除一些强主题，比如混改，比如一带一路，若形成市场共识之后，主题带动板块，出现强趋势的行情机会。
相比热点的不好把握，一些基本面好（业绩增长较确定），估值又相对较低的板块成了香喷喷的配置品种。圈主注意到，今年业绩跑的不错的主动型股票绩优基金，都配置了一定比例的像贵州茅台、格力电器这类较优质的大消费股。再加今天茅台股价正式破400（相比大盘跌破3200点），验证了像食品饮料这样的大消费板块今年以来的配置价值。
如果说去年到今年，食品饮料板块的投资逻辑是涨价和销量超预期——量价齐升驱动了一波，那么未来小到食品饮料，大到像家用电器、医药生物这样的大消费板块，驱动因素或是消费升级。
现在人人都在说消费升级，那么这个到底消费升级是啥意思，对于那些看好大消费板块的投资者来说，它有多吸引人？先来看一组数据。
大家通常把白酒分成高端酒（600 元以上），次高端（300-600元），中端酒（100-300 元）和低端酒（100 元以下）四个类别，截至2016年，白酒总的销量在千万吨级，但以茅台、五粮液、泸州老窖为主的高端酒却占比不到百分之一，更多的是100元以下的低端酒，销量占到了50%以上。而且这些占一半以上的低端酒收入贡献不到10%。
图表1：白酒行业分价位段销量占比
数据来源：《2016年中国白酒行业现状分析及发展趋势预测》
图表2：国证食品饮料行业指数前十权重股（高端酒占了33%）
数据来源：WIND 时间截至：2017/4/18
所以我们想象一种情况，但凡有1%的销量从中低端酒升级到高端酒，那么对食品饮料板块会是怎样的一个利好，而且这个消费升级在未来或是确定性比较强的事。
图表3：不同的人均GDP对应的消费类型
数据来源：互联网公开信息整理
图表3反映了不同的人均GDP对应的消费层次。我国2016年人均GDP为8516美元，对应美国、日本上世纪70年代末期消费结构变化的经验来看，未来我国对于低端必需品消费增长或将逐步放缓，而享受型消费增长将加速，这就意味着在消费领域的升级嘛。我们再想想现在周围80后90后的父母，在孩子的婴幼儿用品上面，不计成本的投入，也是另一种消费升级。
因此无论在食品饮料，还是在家用电器甚至医药生物行业，消费升级或是未来的趋势，良好的基本面再加消费升级作用下的业绩增长预期，像食品B（150199）或食品B的母基金（160222）这样标的大消费板块的品种或是不错的长期配置选择，详情还可点击《创业板大跌时，你才知道喝酒吃药的好》网页链接查看。
图表4：申万一级行业涨跌幅情况排名
数据来源：WIND 时间截至：2017/4/18
最后也要风险提示：大家可以看到，家用电器和食品饮料是迄今为止，5日也好，20日也好还是60日、120日也好，收益都为正的两个板块。所以鉴于它们之前太亮丽的表现，再加上里头的散户和国家队获利盘了结可能，食品饮料和家用电器短期可能就要调一调，但长期配置价值还是有的。而医药[医药B（150131）和医药B的母基金（160219）]去年没怎么涨，今年没怎么涨，一是作为防御属性可做一些配置，二是看好医药板块的又沉得住气的，或可提前埋伏，尝试下左侧交易。
无论是B份额及母基金，都是属于高风险资产，要有着坚定看好的信念才买，有点犹豫宁可错过也不要乱入哦。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。
今天就这样，白了个白~