今天有人问圈主为啥分级A在狂抛，因为大盘在盘中一度又深跌3%左右呀，吓得接近下折的分级A的原持有人赶紧往外丢货，就怕一旦触发下折，拿到75%左右的母基金会再遇到大跌，闷在里面啊。
这周大盘又哐哐一阵狂跌，上证综指一下就跌破前期低点2850了，今天大盘略有企稳，很多投资者想要抄底但又怕抄底抄在半山腰，这时候有没有什么稳健一点的抄底策略呢？有！我们来推荐一个，那就是买距离下折有一定距离、隐含收益率有优势、折价或接近平价的分级A。
因为这样的分级A自带一个向下敲入看涨期权。
等等，投资者可能一下就懵了：这向下敲入看涨期权是个什么鬼？看涨期权我知道就是约定以某个价格买入一定数量的标的物嘛。假设现在期权背后的标的物是股票指数，向下敲入的意思，就是等到指数再下跌一定幅度，触发阈值后看涨期权生效，按照下跌后的指数点位买入标的指数。向下敲入看涨期权属于奇异期权的一种，它的定价比较复杂，我们这边就不做展开了，关键是既然它是期权，就是有价值的。而现在有些分级A相当于白白赠送了这样一个期权价值给你，是不是灰常好呢？
我们以医药A举例，目前医药A（150130）隐含收益率5.52%，在+4%分级A中排名前列具有比较优势，同时从历史上来看，医药A目前相对净值溢价率-0.33%，低于历史平均溢价率0.53%。放在中长期看，目前这个价格虽然不是最优价格，但已相对安全。
目前医药B距离下折母基金还须跌10%，近期医药A的连续大跌部分也是由于担心医药B大跌触发下折后，医药A大部分净值将承担权益市场波动风险。但如果我们把现在这个时点的医药A看成是普通医药A+国证医药指数的向下敲入看涨期权，就会发现此时医药A可能是一个还不错的买点。
我们分大盘触底反弹和继续下跌两种情况来考虑，假设大盘就此企稳回升，那么医药A有望迎来一波估值修复行情；假设大盘继续下跌，那么此时持有医药A就相当于在医药指数再下跌10%就抄底的投资策略，其中暗含了向下敲入的看涨期权价值。
如果指数继续下行，医药A价格可能也有部分下行，但是这样的抄底策略的风险相对可控。这时的医药A就适合那些认为大盘还会跌但又觉得下行空间可能不大了的人。
因此，站在目前时点看，无论大盘是企稳反弹还是继续下跌，只要木有悲观到认为中国股市会大崩盘，那么逢低买入医药A都是一笔非常划算的买卖，目前市场上还没有对它的向下敲入看涨期权进行合理定价。
今晚就这样，白了个白~