最近股市大风吹，各种猪乱飞，分级B类特别引人注目，因为分级B类是一群有杠杆的猪，所以大风一吹，证券B、800金融B、房地产B、可转债B，连食品B都涨得不亦乐乎。分级B类除了是追风的好少年之外，还是个诚实守信的好孩子。分级B类当初为了借到杠杆，每年要向A类支付约定收益，也就是“借钱的利息”。约定收益怎么支付呢？首先把合同里谈定的约定收益率分解到365天，每天加一点，每天加一点这么算在分级A类的净值里，所以分级A类的净值拉出来就是一条斜着向上的直线。不信，你看。
风靡万千投资人的医药A（150130）净值走势图（橙线）
跟疯狂的分级B类相比，分级A类简直就是个乖宝宝，每到年底或者年初，它们都会给小伙伴们“分分红”，把“利息”约定收益率兑现一下。约定收益怎么兑现呢？把“利息”用母基金形式发给你。A类回复交易，母基金恢复申赎后，母基金可以赎回，但是赎回当天按照当天净值计算赎回金额，所以有一个交易日的母基金净值波动的风险。好在这部分波动占你的资产的比例也不高，不超过10%。而新的A重新交易后有的大跌，有的微跌，有的可能还涨，这个就取决于约定收益率的高低啦，且看圈主细细为你算来。
举个栗子，比如国泰医药分级，按假设定折前1.033元买入医药A来计算，医药B应该给医药A的约定收益率2014年是7%（2015年就该是6.75%啦，降息啦！），医药A的定期折算基准日是1月5日，实际折算日是1月6日，那么在1月6日的时候医药A的投资人手里净值为1.07元的医药A就会变成新医药A和部分国泰医药分级母基金，如果折算基准日母基金设为净值为1.0492元。按10万份忽略交易佣金计算的话，就会变成这样：
折算前总资产：1.033X100000=103300元
折算后获得：100000份新的1元净值的医药A+6901份1.0142元净值的国泰医药母基金
插播医药A折算后获得母基金份额的公式是这样滴：
（1）国泰医药母基金份额折算基准日折算后净值=国泰医药母基金份额折算基准日折算前净值-（医药A折算前净值-折算后净值）/2；
（2）医药A份额X（医药A折算前净值-折算后净值）/国泰医药母基金份额折算基准日折算后净值，P.S.场内母基金份额要取整数的。
折算后的处理：6901份母基金就相当于你收到的利息啦，记住，交易基金不收所得税和印花税哦（喜大普奔有木有），你的母基金利息要么在折算日后一交易日赎回，赎回净值可不是圈主假设的1.0142，有可能比1.0142高也可能比它低，全看国泰医药母基金的跟踪标的国证医药指数（399394）那一日的心情。不赎回也可以在折算日后一交易日提交分拆申请，把这6901份母基金分拆为3450份医药A、3450份医药B和1份母基金。低风险偏好的投资者可以卖出3450份医药B，留下3450份医药A。
折算后医药A的定价（分级A类只能买入出不能单独申购赎回）：
定折后合理价=定折前交易价-定折前净值+定折后净值。按照栗子里提到的，定折前假设交易价1.033元，定折前净值1.07元，定折后净值1元，那么结果就是1.033-1.07+1=0.963
也就是说定折后只要高于0.963元卖出就是合算的。
不过以上计算全部基于目前的假设价格和净值，就是跑个计算流程给大家看看，千万别按照这个价格卖错了来骂圈主哦。真正折算后的抛出合理价格需要根据折算时的真正净值和价格计算。
有很多问12月15日那批定折的分级A类里，咣咣狂跌是怎么回事，典型代表如军工A，俩跌停，你把军工A的数据代进圈主提供的公式计算一下就明白了。两个跌停是很正常的。
还有人问分级A类存不存在分红除权后的抢权填权效应？额，圈主认为理论上分级A类的定折并不改变前后的资产总值，但是因为分级A类不能赎回只能卖出，卖出的价格会决定资产总值的多少。而分级A类更像债券，不是股票，债券本就利薄，还抢什么权填什么权。如果参与定折前隐含收益率水平和定折后隐含收益率水平相比，定折后隐含收益率下降了，那也是因为分级A类可能刚好处在估值修复阶段（前段时间被套利盘虐的实在太惨了，逮住机会A类就想修复一下），和分红填权效应一毛钱关系都木有。幻想债券分红还填权的，不如去买张彩票啊，更实际一点。
交易流程上，虽然口头上都说是1月5日第一个交易日折算，但是1月5日只是折算基准日，这一天不停止交易，1月6日医药A停止交易，国泰医药母基金也暂停申赎一日，但是医药B不停止交易哦，1月7日上午10:30，医药A恢复交易，国泰医药母基金也恢复申赎，套利的小伙伴们又可以继续搞起。国泰医药母基金（160219）的神奇之处就在于溢价常伴，总能套利，而且100万元只收1000元申购费。50万元以下申购费也收得比别人便宜。国泰食品母基金（160222）直接就0申购费，全免，全市场唯一，堪称业界良心。
总之，约定收益率为一年定存+4%的房地产A、医药A、食品A、NCF环保A都可以直接参考上文医药A的假设定折案例，约定收益率为一年定存+3%的一大批分级A类，公式和原理也都是适用的，圈主都写得这么详细了，你们就自己代入计算一下吧，千万别让圈主帮你们算，圈主最讨厌算数了，你们就算发来圈主也会装作没看见的，还想看分级A类收益率如何实现的，请在圈主微信公众平台搜索“一图教你分级A类如何获利！”。就酱，白了个白~