摘要：
猪周期其实指的就是猪肉价格的周期性变动。猪肉价格比较高的时候，养殖户赚钱提高产能，等到投放市场就出现了供大于求的状况，猪价出现下跌。猪肉价格下跌的时候，养殖户由于亏损被迫去产能，供给的下降导致猪肉出现供不应求状态，猪价出现上涨。2000年以后有三到四次猪周期的现象，猪周期一般持续三到四年，价格上行与下行都大概持续一年半左右。
价格的形成往往需要看供给和需求。需求端来看，随我国经济高速增长，猪肉的产能、产量有一个快速的扩张期，当前我国猪肉消费已经进入稳定期，猪肉需求量将维持在5500万吨-5600万吨之间。供给端最重要的一个因素就是能繁母猪的数量，能繁母猪就是母猪的产能。从数据上看，由于去年猪价比较低，养殖户处于亏损状态，所以能繁母猪的数量一直处于去化之中。
当前看猪价处于猪价震荡上行的阶段，养殖户在二季度基本实现了扭亏为盈。据涌益咨询的数据，7月14日全国外三元生猪销售均价为18.87元/kg，周环比+2.5%。从产能调减的时间和幅度看，本轮能繁母猪产能自2023年1月开始下滑，至2024年4月周期性下行16个月的时间，累计调减幅度为9.2%，已可推导出当前至2025上半年逐季出栏量同比减少的趋势；加之下半年将逐步进入猪肉消费旺季，价格有望逐步向好。
二次育肥行为的不确定性给猪周期增添了景气瑕疵。从近几个月的能繁母猪存栏情况来看，屠宰均重和二次育肥占比量都是较为正常的水平，说明本轮二次育肥较为克制，这些都预示着行业景气度仍有望保持在高位，感兴趣的投资者可以逢低布局养殖ETF（159865）。
家电有望沿着出海和高分红的主线，在资产配置中更多担任一个防御的属性。过去家电行业的投资主要聚焦于国内的量增（渗透率的提升）和价增（消费升级），考虑到目前国内家电行业传统品类百户保有量已接近天花板，新房销售逐渐放缓，单纯国内市场对家电行业的驱动边际降低。
6月中国家用电器出口金额同比+20.1%，1-6月累计同比+18.3%，2024年6月凉夏导致空调内销低于市场预期，但由于全球高温(中国除外)导致的海外空调需求超预期预计出口高增长有望延续到8月，弥补了内需的乏力。新国九条重视公司的分红情况，家电板块现金流好，业绩稳健增长，预期未来分红率将维持稳定甚至持续提高。可以关注家电ETF(159996)。
正文：
一、什么是猪周期？
主持人：今天我们主要聚焦于大消费行业跟大家聊一聊相关的机会。此前养殖板块表现非常好，5-6月猪价也是出现一波快速上涨，养殖板块有了一轮大行情，引起了市场的关注，但近期养殖板块又迎来了一波调整，所以很多投资者也比较关心养殖板块的机会。另外，随着夏天到来，空调、冰箱等相关家电的需求有所上升；同时近期地产政策调整，大家也比较关心后周期的家电板块行情。所以，今天我们主要就聚焦这两个行业，给大家展望一下后市的一些布局机会。
首先，我们来聊一聊养殖行业，养殖行业在我们股市里面最主要的就是猪肉。很多朋友可能都听过一个相关的词“猪周期”，但是可能又不太明白猪周期到底是什么？首先，我们就请朱总给各位投资者朋友们解读一下，到底什么是猪周期？它对我们的投资有什么影响？希望朱总给我们简单介绍一下猪周期。
朱碧莹：猪周期其实指的就是猪肉价格变动的周期性表现。具体来讲会有几个环节：
第一，猪肉价格比较高的时候，养殖户赚到了钱，可能会去新购买一些小的种猪去繁育。等母猪生出来小猪之后，他就把这个小猪养大。市场上前一批赚到钱的养殖户，增加的猪肉产能全部投放到市场，市场的猪肉就出现了供大于求的状况，猪价就出现了下跌。
第二，在猪肉价格下跌的时候，养殖户会由于亏损被迫去掉一部分母猪产能，把母猪当成商品猪去卖。一般母猪生下小猪到小猪可以供应需要一年，这就导致一年之后市场的猪肉供给出现了下降，这种供给的下降导致猪肉出现供不应求的状态，猪价又出现了上涨。
猪肉价格的周期变化主要由于从生殖到小猪养大再到大猪阶段需要时间，这是人为很难改变的。养殖户往往会在价格高的时候扩产能，价格低的时候开始缩减产能，这样的养殖户行为导致猪肉存在周期性。2000年以后有三到四次猪周期的现象，猪周期一般持续三到四年，价格上行与下行都大概持续一年半左右。
二、养殖需求及供给端解析
主持人：我们知道无论任何商品，最终还是供需关系来决定价格。目前我们政策对于消费的刺激大家都是有目共睹的，从去年下半年开始，政策端频频出台很多新的政策促进大家消费。另外，从供给端来看，我们常常提到像能繁母猪存栏量对于养殖板块有着比较重要的影响，那接下来就请朱总给我们解答一下养殖板块的供给和需求端的情况，包括对于养殖行情的影响。首先您如何看目前养殖板块需求端呢？
朱碧莹：需求并不等于消费，消费也不等于需求。对于生猪来说，消费量是由供给量决定的，供给包含出栏生猪和库存的增减。在大部分时间，我们可以不考虑库存变动，也就是消费量等于生猪出栏量。如果要测算需求，我们可以用供需均衡价格/成本的比值和供需价格弹性系数来测算。
另外，中国猪肉消费及价格具有鲜明的季节性。消费在春节后大幅度下滑后逐渐提升，进入夏季后再次下滑，并在下半年逐渐回升，至春节前达到高峰。价格在春节后逐渐下滑，5月前后见底后逐渐缓慢增长，同样在春节前达到高峰。
过去三十年，经济增长对猪肉有一定影响。随我国经济高速增长，猪肉的产能、产量有一个快速的扩张期，目前已经结束。近10年居民家庭人均猪肉消费量平均每年增加1.05千克。当人均GDP增加到1万美元之后，在肉类消费结构上，禽类、牛羊肉的占比会有一定提升，预计猪肉本身随经济高速发展出现需求量暴增的阶段已经结束了。从结构上来看，未来可能它在整个肉类的消费中占比也会有一定下降，这也是有数据支撑的，此前占比约65%，近期下降到了60%左右的水平，结构上看占比小幅下降。猪肉消费已经进入稳定期，猪肉需求量将维持在5500万吨-5600万吨之间。
主持人：我们看到这样一组数据，截至5月底，全国能繁母猪存栏量已减至3996万头，同比下降6.2%，与2022年12月的高峰期相比，减少了394万头。这一下降趋势导致自去年10月以来，新生仔猪数量从高峰回落。如今全国生猪产能已经基本调整至合理水平，市场供应过剩的压力得到了缓解。但值得注意的是，能繁母猪存栏结束了自2023年7月开始的环比下降趋势，在5月份数据中首次出现环比增长，目前我国供给端情况如何呢？
朱碧莹：供给端最重要的一个因素就是能繁母猪的数量，它反应的是中长期的供给指标，能繁母猪就是母猪的产能。从数据上看，由于去年猪价比较低，养殖户处于亏损状态，所以能繁母猪的数量一直处于去化之中。截至4月，能繁母猪数量持续去化超过16个月，去化的幅度不同的口径不一样，但大概在10%左右的幅度。根据农业农村部数据，5月末全国能繁母猪存栏量为3996万头，同比下降6.2%，较2022年12月末的阶段性高点减少394万头，环比4月增加10万头，环比增长0.25%，预计猪价上涨短期对产能修复有所刺激。
还有一个因素是二次育肥，一般生猪出栏在110公斤左右，如果养殖户觉得未来两、三个月猪价还要涨，他进一步从110公斤养到135公斤再去卖，就可以赚差价，这在短期对于供给来说也会产生比较大的影响。粗略估算，育肥成本包含饲料和运输大概300元，假设猪价在17.5元稳定，还可以每只赚135元，一万头就是100多万。2022年下半年快速的猪肉波动，就是由于二次育肥行为量较大造成的。
今年与2022年最大的不同在于，2022年从4月份开始便在持续的积累库存压力，猪价上涨中有很大一部分是累库带来的，直到10月中旬库存累无可累时快速释放库存压力，导致了价格短期快速下跌。到10月上旬，二育存栏最高峰时，预计全国有超过2000万头二育存栏，其中80%以上都是普通养殖户持有。
而今年猪价在春节后见底回升的过程中，不仅没有积累库存压力，反而持续释放库存到5月份，5月下旬到6月中旬虽然积累了一些库存，但是在库存绝对水平本就不高的情况下，从6月下旬至今又进入释放库存的过程。这种行为差异的背后，一方面是行业资金情况远比2022年恶化，另一方面也是今年全社会风险偏好下降在生猪养殖行业的体现。
还有一个因素是PSY，也即养殖效率。养殖效率可以这样理解，一个母猪可以生多少头小猪？这些小猪的成活率如何？这些小猪可以养到多少斤？这部分对于市场的影响还是比较大的。假如能繁母猪去化在10%左右，这是农业部确定的数字。如果我们的生产效率提升了10%，原来10个小猪只能养活9个，现在10个小猪都能养活，实际上边际的产能提升了很多，即使母猪下降了，但是小猪的成活率提高了，也会对产能有一定的影响。
PSY是指每头母猪每年所能提供的断奶仔猪头数,是衡量猪场效益和母猪繁殖成绩的重要指标。500头的生猪预算规模场，在现在自动化设备的这种规模场占的比例已经很高的情况下，PSY做到20以上是很轻松的。在公共卫生事件和非洲猪瘟之后，可以看到去年PSY重新上升到了20的水平，因为没有公共卫生事件和非洲猪瘟重大事件的干扰，PSY有望较为稳定。
总结一下，养殖板块供给主要受到能繁母猪（产能），二次育肥（短期库存）以及PSY(生产效率)影响。产能方面，16个月的能繁母猪下降支撑了养殖板块的景气度。但美中不足的是，二次育肥的不可预测性增添了一定的景气度瑕疵，但考虑以下三点，二次育肥影响或有限。一是行业资金情况远比2022年恶化；二是全社会风险偏好下降或也在生猪养殖行业有所体现；三是期货预期高点价格18元，二级市场预期本轮猪价高点20元，在谨慎的价格预期之下，二次育肥也会比较谨慎。
三、非洲猪瘟对于猪周期的影响如何？
主持人：刚刚朱总从能繁母猪的存量、二次育肥的情况、包括生猪养殖的效率这三个角度对供给讲得很透彻。刚刚朱总还提到一点，非洲猪瘟对于养殖行业的影响。非洲猪瘟最严重的时候是2019年，当时养殖行业能繁母猪存栏量最低跌破两千万头，这个产能这几年很快加上来，但是非洲猪瘟的阴影还是在的。毕竟已经夏季了，南方又是多雨、暴雨的天气，猪瘟可能还会再次来袭，具体的影响会怎么样？
朱碧莹：猪瘟的影响现在偏弱，经历过之前那一波猪瘟，大家对于防瘟有了一定的经验，那些在这方面做得不好的养殖户已经被市场淘汰了一部分。目前留下的这些大的规模厂，本身防瘟的能力比较强。
因为空气过滤系统可以过滤粉尘，就极大地降低了病毒进入猪舍内的可能性。某规模场在河北和山东两个区域冬季猪瘟只发了20多户，这个比例是非常少的，可能只达到了2-3%的这么一个比例。某规模场在河北和山东冬季一户都没有发猪瘟，全国仅有40户发了猪瘟，这40户在哪？在新疆、甘肃、四川、贵州这些地区。
由于非洲猪瘟的影响，一部分小的养殖户退出了，大规模厂的市场占有率出现提升，分掉了小养殖户的蛋糕。同时，由于大规模厂在现金流上更强，它在产能去化的过程中能够扛得更久，所以在一定程度会熨平猪周期，猪价的波动不像以前那么剧烈。这是由于养殖场本身在生产中会有更多思考和安排，比如猪价特别高的时候会克制，在猪价特别低的时候，它本来应该要去化了，但是由于它是上市公司，有更强的融资通道，更能扛，所以不会去化，所以整个猪周期会表现出偏熨平的状态。
大家在观察这一轮猪周期的时候，可以观察一些上市公司的资金状况，其实现在上市公司负债率处于历史上非常高的水平。今年1、2月份，有一些知名的上市猪企出现了变卖资产的情况，甚至出现了退市的警告函，表明上市公司都快扛不住了。同时，我们观察到一些上市公司成本控制得很好，比如正常养猪每公斤成本大概在15块钱，有的可以做到13甚至14块钱，它可能没有回本，但是每个月的支出能够撑住，它可以一直撑下去，撑到猪价上行的那一天。
至于南方暴雨的影响，去年夏天，南方疫情严重，疫情严重地区跟多雨地区重叠度高。不过那时候的病毒偏弱，防控起来相对轻松，对猪群的影响也不算大，对产能影响也有限。但今年不一样，因为雨一直下，气温就没怎么上去，高温高湿的情况没出现，猪的免疫力也没有下降很多，疫情范围不大。但梅雨季将要结束，南方温度将大幅提升，还需要持续观测。
四、当前养殖板块行情如何？该如何布局？
主持人：朱总讲得非常全，讲了几个指标，我们养殖板块5-6月份有一波行情，是不是由于这些指标带来养殖板块的上涨呢？希望朱总分析一下，以及接下来是不是还会有一些持续性的影响？
朱碧莹：当前看猪价处于猪价震荡上行的阶段，养殖户在二季度基本实现了扭亏为盈。本周看猪价继续震荡上行，据涌益咨询的数据，7月14日全国外三元生猪销售均价为18.87元/kg，周环比+2.5%。从产能调减的时间和幅度看，本轮能繁母猪产能自2023年1月开始下滑，至2024年4月周期性下行16个月的时间，累计调减幅度为9.2%，已可推导出当前至2025上半年逐季出栏量同比减少的趋势；加之下半年将逐步进入猪肉消费旺季，价格有望逐步向好。从近几个月的能繁母猪存栏情况来看，屠宰均重和二次育肥占比量都是较为正常的水平，说明本轮二次育肥较为克制，这些都预示着行业景气度仍有望保持在高位，逢低或可布局。
主持人：刚刚我们聊了很多，有猪周期、生猪的供需、猪瘟对于养殖行业的影响等等，那我们也是想从现有的逻辑和条件当中去找到相关的线索，去把握我们猪周期的投资机会。最后，请朱总总结一下，我们做投资的时候需要关注什么东西。以及具体落脚到投资上，您有没有一些好的投资建议，以及如何布局养殖板块呢？
朱碧莹：投资的时候可以关注能繁母猪的数量，小猪的存活率和二次育肥的程度，还有非洲猪瘟的影响这几个因素。当前主要还是能繁母猪前期的去化起到作用，最新的去化数据已经持续到了今年的4月，往后推一年，到明年的4月份，我们说供给缺口的扩大会持续到明年二季度的水平，这是内生供给的减少。
我们进一步从期货价格上来看， 9月、11月和明年1月的价格都是在每公斤18块钱或者18块钱以上的水平。养殖户的成本大概在15块钱左右，按照期货的价格来说，从目前一直到明年的1月份，都有望盈利。
回到投资角度，养殖板块里有很多上市公司，有大一点的，有小一点的，有现金流很好的，有现金流稍微差一点的上市公司，但是整体来看，上市公司都卖一种产品，就是猪肉，所以其实大差不差。不像芯片，有的能够做出来，有的技术没有攻克，做不出来。所以养殖板块里的上市公司容易出现同涨同跌的现象，我们这个板块投资的时候选择指数比较方便。
养殖板块内部有一些分化，比如有一些对这个板块非常有兴趣，愿意花时间钻研的投资者，可以挑选一些比较大的龙头上市公司进行研究，它的优势在于成本比较低，在猪价一样的情况下，利润相对来说比较丰厚。另一方面，在猪价比较低的时候，可能它由于不仅仅做猪，还做腊肉和农产品，可以把它的猪变成保值期更长的商品，避开完全在猪价低的时候卖出，这就具备了优势。
对于更大部分的投资者来说，很多时候我们只能中观的看一下这个行业趋势，现在的景气度在底部，猪价可能要起来了，这个时候投资者可以看一看beta属性非常强的养殖ETF（159865）等产品进行布局。
对于猪周期把握比较好的投资者可以进行短期波段的操作，当猪价出现超预期上行的时候，比如有一些影响猪价的因素有乐观的超预期变化的时候，可以进行短期的投资。但是对于大部分投资者来说，我们在估值比较便宜的时候、逢低分批去投资这个板块，相对来说长期回报更加稳定，风险更加低。
五、如何看待家电出口机会？
主持人：感谢朱总，关于养殖板块的机会就聊到这里。接下来，想向朱总请教一下家电相关的机会，您是如何看待关于家电出口的机会呢？
朱碧莹：我们国家的家电企业目前比较像日本中期的情况，出口产品逐渐从以低廉的成本为优势的供应链低价产品，转向以产品创新和用户运营为基础的品牌型产品。这是凭借着产业链的优势、产品的优势和零售效率的优势提升完成的转型。另外，成本方面随着海运价格的回落，家电的成本优势也再次凸显。
分区域看分化较大。北美市场跟补库周期有非常大的关系，从2023年下半年开始，美国家电零售逐渐回暖，库存持续下降，进入到被动去库的阶段。2024年2月库存同期已经是负增长的趋势，增长率约-5%。美国家电的库存周期进入主动补库的迹象比较明显，主要利好的是国内白电企业。
欧洲市场格局相对稳定，我们比较熟知的家电品牌很多都是欧洲品牌。但对于中国企业来说，凭借智能创新和高性价比，品牌份额还是在不断地提升，而且欧洲市场还有一个特点，市场集中度不高，前五大家电企业市场占有率在30%以下，这对于我国企业是进一步抢占蛋糕的机会。除了大家电以外，洗碗机、冰柜等小家电的市场渗透率更低，对于我们国家来说也存在更大的增长空间。
再说到东南亚的家电市场，发展阶段有点类似于我国2003年的水平，整体的家电渗透率非常低，而且受限于收入水平和电力设备问题，我们觉得渗透率可能是持续提升的，但并不是爆发式增长的情况，比较利好国内的白色家电。
分品类和公司来看。中国家电出海从原来的代工模式逐渐转向以更有附加值的自主品牌出海为重心。自有品牌出海的增长正好弥补代工订单的下滑。贴牌的占比将减少，未来自主品牌出口占比会上升，品牌将在海外设厂。冰箱从中国出口的数量约5,000万台，占比全球销量27%，其中对于自主品牌而言，国内生产占比约45%，而海外线生产销售的占比约60%。全球空调的销量在1.85亿台，因为中国在空调的产业链更加完善，目前中国企业生产和销售占比83%，且大部分从国内出口。
六、地产政策利好下，家电机会如何？
主持人：刚刚我们也提到像近期地产政策持续性出台加码，给了投资者很多信心。家电作为地产后周期的行业，在地产政策一系列利好刺激下，您如何看待跟家电相关的机会？
朱碧莹：像地产政策出来之后，整个家电板块弹性比较大的是跟地产关联度较大的板块，像厨电板块、白电板块。因为地产基本面对于它们的估值有一定的压制作用，地产政策超预期前期可能会带来这些板块的估值提升。但本质来讲，这种估值压制主要来自于地产市场疲软带来的刚性需求降低。
如果我们把内需进行拆分的话，像新房装修增加的家电需求,可能在整个需求盘里面只占到了20%以内，剩下的家电保有率提升、以及家电损坏必须更新带来的刚性需求也占到20%左右。剩下60%都来自于改善需求，改善需求主要是分为两点：一个是新买二手房的需求，比如说二手房房龄在15年、20年以上，厨房、阳台、客厅需要改造，这种局部的装修会带来家电的改造需求，可能占20%。另一部分是我们本次提到的出于改善需求的以旧换新，我们觉得这部分的需求可能会占到40%左右。
房地产周期结束，家电作为衍生品在2024年及未来销售将持续萧条。在这一态势下，美的和海尔等大众价位产品需求将增加，短期内品牌的市占率将提升，但长期来看，大品牌做出反应后将夺回市场份额。
厨卫市场刚需品已进入存量市场，在此态势下将有品类和品牌被淘汰。传统的3-4线品牌在市场上几乎已经被淘汰，品牌集中度提高。从未来趋势上来看，消费者更偏好嵌入式和整装家电，洗碗机、蒸烤箱和净水器将成为增长点。而集成灶在未来五年内将面临市场饱和、增长乏力的问题，甚至可能出现市场倒退。
回到政策角度，以旧换新的政策其实也是多个维度一起发力的。政策由中央先提出来，然后地方财政进行配套，以及一些品牌也在支持，如格力拿出自己的净利润去做以旧换新，京东等销售平台也可以做一些支持。大白电的产品在国内的更新量总和可能会超过1亿台，内销方面更新换代的需求较大的，如果说可以拉动这部分的需求，能带动很大的量。
从具体的品类来说，比如说空调更新率会稍微偏弱一点，因为只要不是坏了，大家就不会修、换，本身功能也比较单一。以旧换新政策对空调市场的实际刺激作用有限，因为多数消费者不愿意更换仍能正常使用的空调。目前行业呈现的增长更多来源于经销商被迫接受的厂家供货，导致库存压力大增。
但是冰箱、洗衣机等产品是不断存在功能上的更新换代的，比如说冰箱从单门变双开门的，洗衣机从滚筒变成波轮的，或者加了烘干功能。本身有具体功能升级的产品的更新换代需求会相对较大。
还有一部分家电本身就是一个超期服役的状态，就是超过了使用的年限。在短视频网站也看到有一些过去的家电特别好，比如说洗衣机，外面的罩子都没有了，只剩下里面的滚筒也可以甩干，这种就属于超期服役。
现在以旧换新的市场空间主要问题是我们如何激活这部分市场空间，除了政策端的配套和供给，其实需求端需要随着经济的复苏和大家可支配收入的上行，让大家的消费信心重新增长，再配套以旧换新的政策，就会带来一个比较大的增量需求。
七、家电板块是否存在季节周期？
主持人：进入六月份，大家也能明显感受到天气也逐渐炎热起来了，我们的空调也开起来了，想问一下家电板块是否存在这种季节周期呢？比如说在夏季就会带来一个明显的销量增长呢？
朱碧莹：去年持续极端高温天气带火了空调市场，2023年成为了空调销售大年。奥维云网推总数据显示，2023年空调市场实现零售额2117亿元，同比增长7.5%，零售量6085万台，同比增长6.5%。
空调行业2024年6月线上、线下均呈现双位数下滑，一方面去年同期基数相对较高；另一方面主销区域降雨频繁，空调市场需求承压。价格带看，高库存及消费降级趋势带动全渠道价格下降，其中线上价格带下沉更为明显。
2024年第一季度，国内家电线上销售同比增长15-17%，进入4-5月，家电消费又出现疲软，第二季度家电大概同比下滑10-15%。2024年家电品类618期间成交额达756亿元，同比增长5-7%，客单价下降10%。小家电同比增长10%，以价换量态势较为明显。厨电和厨卫等品类同比下滑13-15%。
整体呈现增速放缓，存量博弈的情况。在经济形势不好的情况下，一些龙头公司推出新产品，在竞争对手最虚弱时重拳出击。专家预估这类公司的增长，主要通过抢占其他品牌的市场份额。
八、如何布局家电板块？
主持人：总结来看，您觉得家电有哪些投资逻辑呢，我们做投资的时候需要关注什么东西？以及投资者应该如何布局家电板块？
朱碧莹：过去家电行业的投资主要聚焦于国内的量增（渗透率的提升）和价增（消费升级），考虑到目前国内家电行业传统品类百户保有量已接近天花板，新房销售逐渐放缓，单纯国内市场对家电行业的驱动边际降低。展望未来，我们认为家电行业有望沿着出海和高分红的主线，在资产配置中更多担任一个防御的属性。
1、家电出口表现优异：6月中国出口金额同比+10.7%，1-6月累计同比+6.9%。6月中国家用电器出口金额同比高达+20.1%，1-6月累计同比+18.3%。2024年6月凉夏导致空调内销低于市场预期，但预计出口高增长有望延续到8月，主要是全球高温（中国除外）导致的海外空调需求超预期。
2、估值较低：截止7月16日，家电板块PE估值为14倍，位于近10年的6%分位数；
3、经营稳健，分红较高：家电龙头企业重视股东回报，龙头企业有提升现金分红比例的趋势。新国九条重视公司的分红情况，家电板块现金流好，业绩稳健增长，预期未来分红率将维持稳定甚至持续提高，当前白电板块的估值在10倍出头，无风险利率下行背景下，板块估值有望进一步提升。
在投资家电板块的时候需要规避单一个股投资风险，因为购买股票的难度其实是比较大的，需要大家去做跟踪和筛选，但是家电ETF（159996）跟踪一篮子家电行业的股票，因此可以分散单一股票的风险，降低投资组合的波动性，所以大家投资家电板块，相较于单一个股投资，通过布局家电ETF（159996）投资也是一种不错的选择。
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
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