摘要：
1、经济复苏叠加海外流动性改善预期，有望支持市场继续走强。人工智能相关板块短期业绩较难兑现，经历前期过快上涨后，4月财报季可能会继续面临调整风险。市场风格预计会更加均衡，可以关注估值低位、基本面修复，且政策支持的领域，如消费行业和稳增长链条。
2、高频数据来看，基建行业当前处在高景气区间。政策和事件催化角度，今年是 “一带一路”倡议提出十周年，预计将加强基建央企、国际工程企业与沿线各国在基础设施建设领域的合作。此外，央企价值有望重估，基建行业充分受益。
3、目前医药行业已有26家上市公司披露了一季报预告，18家预喜，预计净利润增速的中位数在40%以上。因此随着集采落地、政策支持创新，以及板块基本面稳定向好，可关注生物医药ETF（512290）、创新药沪深港ETF（517110）、疫苗ETF（159643）以及医疗ETF（159828）的投资机会。
正文：
上周市场虽然有些波动，但上证指数周线还是顺利五连阳。3月新增社融、信贷增长再度超预期，并且连续3个月强劲增长，作为前瞻指标表明未来国内经济的前景较好。叠加出口数据的韧性、地产销售回暖等，经济基本面支撑强劲。
市场活跃度方面，上周日均成交继续维持万亿元以上水平，北向资金小幅净流入约47.6亿元。行业层面，有色金属、建筑涨幅居前，食品饮料、计算机、农林牧渔表现落后。
来源：Wind
海外方面，美国上周公布了通胀数据，3月CPI同比上升5%，低于预期的5.2%，创2021年5月以来最低，为连续第9个月升幅放缓。美国3月PPI同比升2.7%，低于预期的3%，创逾两年来最小涨幅。
此后，美联储官员释放了可能在5月之后暂停加息的表态。从芝商所FedWatch工具显示，美联储5月将利率区间上调25个基点的概率为83.4%。而在6月，将利率维持在该区间的概率达72.7%。因此年中有希望看到本轮加息周期的结束。
经济复苏叠加海外流动性改善预期，有望支持市场继续走强。人工智能相关板块短期业绩较难兑现，经历前期过快上涨后，4月财报季可能会继续面临调整风险。
市场风格预计会更加均衡，可以关注估值低位、基本面修复，且政策支持的领域，如消费行业和稳增长链条的生物医药ETF（512290）、家电ETF（159996）、建材ETF（159745）、基建ETF（159619）等。另外受益于一带一路、央国企改革主题机会的央企共赢ETF（517090），也有表现机会。
高频数据来看，基建行业当前处在高景气区间。1-2月份，基础设施投资（不含电力）同比增长9.0%。3月，建筑业PMI为65.6%，比上月大幅上升5.4个百分点，基建带动建筑业景气度持续提升。
3月，全国共发行新增专项债5298.92亿元，同比上升26.0%。截至3月，今年新增专项债发行进度达到35.7%左右，略高于去年同期（35.6%）。
从与基建密切关联的工程机械来看，根据工程机械工业协会统计，3月全国销售各类挖掘机2.56万台，环比提升19.2%。当前基建的资金端和项目端情况均表现良好，预计二季度广义基建投资或仍维持10%左右的较高增速。
政策和事件催化角度，今年是 “一带一路”倡议提出十周年，年初至今我国已与伊朗、沙特、俄罗斯、法国在内的多国进行外交活动，“一带一路”建设有望加速推进。推动共建“一带一路”高质量发展，预计将加强基建央企、国际工程企业与沿线各国在基础设施建设领域的合作。
此外，从去年证监会主席提出“中国特色估值体系”以来，不仅是资本市场层面，国有企业在经济发展和产业转型过程中的作用开始凸显，多部门协同推进，足见“央国企重估”的政策动能何等强劲。央企价值有望重估，基建行业充分受益。感兴趣的小伙伴可以关注基建ETF（159619）的投资机会。
另外医药板块的低位布局机会也值得重视。3月底第八批国家组织药品集采公布了拟中选结果，预计今年7月开始执行。此前医药板块的调整，可能也与集采有关。
不过本次国内药企中标数量较多，药品可及性增强。本次集采有39种药品采购成功，拟中选药品平均降价56%（前七次集采平均降幅约48%-59%），基本符合市场预期。
从中标结果看，多个品种成功实现了原研替代，如大品种注射用伏立康唑，2021年样本医院销售额达8亿元，原研辉瑞占据超过45%的市场份额，此次集采该品种共9家国内企业中标，原研落标，国内企业有望借助集采实现替代放量。
4月2日，为进一步鼓励创新，国家药监局药审中心发布《药审中心加快创新药上市许可申请审评工作规范（试行）》。儿童专用创新药、用于治疗罕见病的创新药以及纳入突破性治疗药物程序的创新药享受上市许可申请加速审评，明确沟通交流和审评时限。
近年，CDE已陆续发布若干优化审评审批的政策，注册申请方面如《关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》等，临床试验审评方面如《关于调整药物临床试验审评审批的公告》等。
在政策支持下，我国新药审评审批不断提速，创新药正加速落地。2021年，国家药品监督管理局共批准32款创新药上市；2022年批准超40款，屡创新高。
目前医药行业已有26家上市公司披露了一季报预告，18家预喜，预计净利润增速的中位数在40%以上。因此随着集采落地、政策支持创新，以及板块基本面稳定向好，可关注生物医药ETF（512290）、创新药沪深港ETF（517110）、疫苗ETF（159643）以及医疗ETF（159828）的投资机会。
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
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文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
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