摘要：
1、信创产业作为战略新兴的数字产业，是未来国家安全重要组成部分。“十三五”各地开始部署现代化信息技术、产业生态体系和“数字中国”建设。随着国内和国外的形势不断变化，“十四五”政策上更加偏向于推进信创产业国产化替代，实现自主研发和自主可控，构建打破以美国为首封锁的自主创新技术体系。现阶段计算机行业已回调充分，中证计算机指数估值处于历史18.52%分位，投资性价比凸显。感兴趣的小伙伴可以关注软件ETF（515230）和计算机ETF（512720）投资机会。
2、在国际局势日益复杂的当下，制造升级拉动内需，产业链补短板可能会成为政策的主要着力点，高端五轴机床、数控系统等有望迎来国产替代加速。预计明年中旬机床行业或迎周期拐点，政策利好将进一步增强明年发展的确定性。考虑到4季度央行发布了用于设备更新用途的专项再贷款与配套贴息政策，政策接力或带动制造业投资开启弱复苏模式。建议投资者可以关注工业母机ETF（159667）投资机会。
3、在经历了一波持续的调整之后，养殖板块10月27日企稳反弹，这一轮养殖板块调整的主要原因是国家收储消息对于市场情绪产生了一定的影响。而从基本面来看，供紧需旺的局面或将持续，不排除猪价未来还有创新高的可能性。
正文：
10月27日大盘全天震荡调整，沪指受阻于3000点压力回落，创业板指领跌。盘面上，信创概念股持续活跃，久其软件、久远银海、恒生电子等涨停。下跌方面，储能等赛道股午后持续走弱，眼科概念股大跌，欧普康视跌停，爱尔眼科跌超10%。总体上个股跌多涨少，两市超2500只个股下跌。沪深两市10月27日成交额9239亿，较上个交易日放量97亿。截至收盘，沪指跌0.55%，深成指跌0.63%，创业板指跌1.5%。北向资金全天净买入9.59亿元，其中沪股通净买入14.58亿元，深股通净卖出4.99亿元。
10月27日信创板块再度坚挺强势上涨。国际局势变换迅速，美国对中国信息技术制造业重新发起多项禁令，对我国高端信息技术产业发展施加阻力，同时威胁到国内的信息安全。信创产业作为战略新兴的数字产业，是未来国家安全重要组成部分。“十三五”各地开始部署现代化信息技术、产业生态体系和“数字中国”建设。随着国内和国外的形势不断变化，“十四五”政策上更加偏向于推进信创产业国产化替代，实现自主研发和自主可控，构建打破以美国为首封锁的自主创新技术体系。
目前我国需要重点发展的信创产业包括上游和中游。上游主要是芯片制造，也是也卡脖子最严重的行业。中游主要包括基础软件、应用软件、信息安全等。对于上游芯片制造，全球已进入快速成长期或成熟期的市场空间较大，但国内厂商市场份额较低，我们认为远期发展空间大，国产替代率有望提高。
对于数字产业的发展国家在政策和资金上都高度重视。在《“十四五”数字经济发展规划》指明发展方向，信创是基础也是核心。到2025年，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%。在产业数字化发展目标中提到将推动工业、农业的数字化转型，提高商务、物流、金融、能源等领域的数字化水平。数字产业化目标中更是将集中突破高端芯片、操作系统、工业软件、核心算法与框架等领域关键核心技术作为重点。
此外“东数西算”工程的正式启动充分拉动信创产业发展。“东数西算”工程将充分拉动数据中心产业链和云计算产业链，数据中心的硬件成本中70%由服务器组成，云计算更是算力输出的重要方式，是“东数西算”工程算力的关键载体，“东数西算”工程的正式启动将助推信创行业的进一步发展。
现阶段计算机行业已回调充分，中证计算机指数估值处于历史18.52%分位，投资性价比凸显。感兴趣的小伙伴可以关注软件ETF（515230）和计算机ETF（512720）投资机会。
安全主线之下，除了信创，还有军工。近期军工板块的表现也非常亮眼，17日以来军工ETF（512660）累计涨幅超7%，表现不输信创。大会报告除了频繁提及“安全”之外，在国防安全领域的表述中首次提出“提高人民军队打赢能力，创新军事战略指导，发展人民战争战略战术，打造强大战略威慑力量体系，增加新域新质作战力量比重，深入推进实战化军事训练”，这是对国防建设提出的新要求，预示军工行业将向着更加全面、更多维度方向发展。
而从基本面来看，一方面，二季度受公共卫生事件的影响，一部分订单交付会平移到三季度。另一方面，公共卫生事件不确定下，很多企业会把部分四季度的量提前到三季度去生产和交付。总体会造成三季度比一二季度更好一些。现在正值三季度业绩披露期，可重点关注军工企业的业绩情况。后续可继续关注军工ETF（512660）。（详见《艾小军+张超：军工板块上半年业绩表现亮眼，下半年投资机会几何？》、《艾小军+李鲁靖：军工中报解析暨军工ETF下半年投资展望》）。
再来关注一下最近火爆的工业母机板块。工业母机的投资逻辑，主要是国产替代、高端升级、更新替换的逻辑。（1）国产替代：我国机床国产化程度不高，存在断供卡脖子、进口依赖度高、出口产品技术含量比较低等问题，推动国产替代的方向。（2）高端升级：我国制造业都在往高端转型，需要高端的人才、高端的技术，还有高端的设备。（3）更新替换周期：机床的更新周期大概是十年左右，上一轮的顶点是在2011年左右，现阶段国内机床理论上将迎来大量换代周期的窗口。
在国际局势日益复杂的当下，制造升级拉动内需，产业链补短板可能会成为政策的主要着力点，高端五轴机床、数控系统等有望迎来国产替代加速。预计明年中旬机床行业或迎周期拐点，政策利好将进一步增强明年发展的确定性。考虑到4季度央行发布了用于设备更新用途的专项再贷款与配套贴息政策，政策接力或带动制造业投资开启弱复苏模式。建议投资者可以关注工业母机ETF（159667）投资机会。
在经历了一波持续的调整之后，养殖板块10月27日企稳反弹，养殖ETF（159865）逆势上涨0.26%。生猪价格方面，目前22个省市生猪平均价格已经突破了28元/千克。这一轮养殖板块调整的主要原因是国家收储消息对于市场情绪产生了一定的影响。而从基本面来看，供紧需旺的局面或将持续。供给端，1）当前养殖户可能存在压栏行为；2）从去年六月到今年四月，产能去化的过程还是相对彻底的；3）今年五月到九月养殖户的补栏行为并没有特别积极，环比数据小幅扩张。在这样的供给情况下，如果赶上了后面的消费旺季，不排除猪价未来还有创新高的可能性。 (详见《梁杏：猪价大涨，未来不排除还有创新高的可能性》)。
今天就这样，白了个白~
风险提示
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
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