本周交易
无
目前持仓
目前持仓：$腾讯控股(00700)$ 38%，$洋河股份(SZ002304)$ 18%，$分众传媒(SZ002027)$ 11%，陕西煤业7%，美的集团9%，伊利股份3%，招商银行3%，宁波银行1%，中欧医疗6%，财通价值动量混合2%，低风险资产1%。
下表“当前市值”中除腾讯控股为港币以外，其他科目单位为人民币亿元。
注：①持股比例=持股市值/账户总值。在无交易状态下，该比例也可能因每只个股股价波动幅度不同，而发生小幅变化；
②仓位加总偶尔可能为99%或101%，原因是持股比例为四舍五入数据，例如10%代表实际仓位在9.50%~10.49%之间。
附：股市温度表
注：①股市吸引力指数=(1/中证800PE)/十年期国债收益率，代表股市相比债市的吸引力大小，数值越大股市吸引力越强。
②PE分位点为10年期分位点，代表当前估值在历史10年中处于什么样的位置。
附：持仓股票加仓计划
注：①净利润为当年预期净利润，如预测难度较大，则选取最近4个季度的净利润加总。
②分众传媒和陕西煤业采用席勒市盈率法估值，净利润选取为近十年净利润的平均值。
③公司市值在建仓点时买入，每跌到一个加仓点翻倍增持，最终在三级加仓点翻倍增持后仓位达到上限。
④基金的数值为基金净值。
收 益
本周沪深300收益率变化-0.81%，实盘净值收益率变化0.76%。
2022年内收益从上周的-10.05%，变成本周的-9.29%。
注①：收益率采用时间加权和资金加权孰低的数值。
注②：虚线为预期收益率18%。
强烈申明
本文为我个人投资记录，文中任何操作或看法，不作为投资推荐。市场有风险，投资需谨慎。
重要事项
本周重要事项：
1. 周三腾讯发布半年报，二季度营收1340亿，同比下降3.04%，环比下降1.11%；归母净利润186亿，同比下降56.24%，环比下降20.51%；非国际财务报告准则归母净利润281亿，同比下降17.35%，环比增长10.2%。
半年报业绩略超预期，调整后净利润环比一季度增长10.2%，在二季度疫情严重影响下取得这个成绩实属不易。但增长主要靠降本增效，主营业务的困境依然存在，所以营收变化不大。
增值服务收入717亿，环比下降1.38%，其中国内网游收入318亿，环比下降3.64%，国际网游收入107亿，环比增长0.94%，社交网络收入292亿，环比增长0.34%。金融科技与企业服务收入422亿，环比下降1.17%。网络广告收入186亿，环比增长3.33%，其中社交及其他广告收入161亿，环比增长2.55%，媒体广告收入25亿，环比增长8.7%。
具体分析内容还在疯狂码字，预计最近几天会发出半年报解读和业绩会相关内容。
8月17日腾讯集团市场与公关部总经理张军在朋友圈辟谣，同时腾讯高管在业绩会上表示：“有关出售美团股份的新闻并不准确”。
从半年报来看腾讯账上不缺现金，如果清仓美团的股票，我能想到的原因有三种情况。①反垄断打击依然存在，防止资本无序扩张，卖出逻辑与京东一致。将证实此前分红京东股票的原因并不是为了收获利润，而是为了顺应政策为之。如果是这样，那么将对腾讯投资业务产生巨大影响，将改变腾讯投资部门的投资逻辑，甚至可能影响腾讯“连接一切”的发展战略。②美团的经营状况发生重大变化，如果是这样，那么腾讯可能早就已经知道消息，并着手计划出售股票。③卖出获得投资收益，但我觉得可能性不大，现在美团股价处在历史低位，此时卖出毫无意义。腾讯在业绩会上的表述为：有关出售美团股份的新闻并不准确，说辞带有一定的误解性，是出售了但数量不准确，还是说出售这件事情不准确，无法确定。就目前国内政策风向来看是逐渐向好的，监管也呈现放松的态势，很难解释在这种情况下突然出现的反垄断打压。至于美团的经营状况可以等8月26日半年报去证实，除非出现非常重大的问题，否则单就投资而言，腾讯出售美团股票的概率几乎为0。
3. 周五腾讯继续开启回购，本次共回购股份111万股，耗资约3.51亿港币。
股价在低估时继续回购，并且本次加大了回购力度，从原来每次耗资3亿港币增长到3.5亿，可见管理层对未来的发展信心十足。
4. 分众传媒发布半年报，上半年营业收入48.5亿，同比下降33.8%；归母净利润14亿，同比下降51.6%。
早在7月14日公司就发布过业绩预告，最终数据落在范围的中间位置。阅读更完整的半年报主要观察分众上半年的经营状况，有无产生重大问题。上半年受疫情影响，应收账款账期明显延长，坏账增加。不过即使在最困难的时期，公司账上依然保留大量的现金资产，妥妥的现金奶牛。并且总体毛利率依然有58.97%，净利率28.87%，让人眼前一亮。另外，国内屏幕媒体点位数量同比增长4%，框架媒体数量有小幅度下降，总体来看主要围绕一二线城市扩张，三线及以下城市点位缓慢收缩。在疫情反反复复的大环境下，公司采取了更保守的发展策略。境外子公司业务总体有所提升，多个地区业务扭亏为盈，其中韩国市场增长最为亮眼，上半年营收1832万，同比增长77.69%。
更详细的内容请移步周三文章《根据结果找过程，分众2022年半年报浅析》。另外额外补充一点，在8月17日业绩说明会上，公司表示已经对影院媒体的租金合作方式有了新的进展，为避免后疫情时代电影院营业状态和经营业绩不稳定，目前公司与影院合作已部分导入以发布时长为基准的结算模式，新模式的导入会根据市场发展情况灵活安排，公司会在保证影院业务稳定发展的前提之下推动完善模式。标志着对影院的租赁模式不在像往常一样时而租金减免，时而没有减免。新的合作模式通过灵活安排租金结算模式，使影院媒体的毛利率更稳定，大概率不会再出现2021年仅有29.9%的低毛利率现象。
本周学习
1. 阅读腾讯2022年半年报
2. 阅读分众传媒2022年半年报