感谢各位昨晚苦口婆心说我“找死”的朋友，今天中证500指数再涨3.8%，我没跳，还活着。从开始产生做空的念头到付诸实施是个自然而然过程，在牛市里急不得，也没必要急。三月就有朋友问过我要不要去开个股指期货账户，说把武器先备齐。当时觉得远未到时机。如今算把这事提上议事日程。故昨晚来坛子里跟大家交流这一想法。

骑行客曾提到过熊市仔细钻研个股，牛市多学习本领。这做空就是我在当下想学习的本领。此前陆陆续续写了几十篇文章，尽可能用通俗的语言与大家分享我已掌握的知识。今天要用生涩的文字与大家共览新武器的说明书。

先对昨晚坛子里无尽的揣测作个声明：
1. 我从未在境内市场做空过股指期货（融券做空也仅限于极小规模测试，而非严肃投资）
2. 比起股票投资，我基金投资的经验和能力都属业余
3. 尽管本轮牛市自3500点后一直持谨慎态度，但以平均不到七成的仓位，持续跑赢大盘，一路减仓一路上涨，至今仍持六成仓位。
4. 我是个资金规划和交易纪律的严格执行者。请大家放心，即便我做空，也一定会谋定而后动，对于不知深浅的地方，先扔铜板听响声，而不是不顾一切往下跳。所以做空后可能会短时亏损，但不至于爆仓，也不会赔完本轮牛市积累的丰厚利润，更不可能一命呜呼

再重复一遍我做空的逻辑：
1. 中证500作为一个板块整体高估严重，且股指期货提供了从下跌中盈利的机会
2. 看得见的股票百年历史，凡是高估的东西在熊市都会跌到低估，相信这次也不例外
3. 作为个人投资者赚的是绝对收益，没有短期相对盈利的时间压力，大可反众人之道而行之。就像在2000点时大部分人都不看好股市，坚守一份寂寞终能迎来收获

感谢众多球友的提醒，再好的逻辑和战略，缺不了细致的战术和执行，作为一个buy & hold经验丰富的投资者在进入股指期货空单市场时，要面临如下的改变：
1. 开仓期不可无限长，在规定期限内必须平仓
2. 收益与风险的不对称性，做多上涨收益无穷大，跌至0亏损100%；做空跌至0收益100%，上涨100%亏损100%
3. 中证500股指期货每手200份合约，单价如今约11000，故在不放杠杆的情况下最小单笔买入220万，新韭菜没长成大树的请绕道
4. 相比股票，股指期货更刺激，其所允许的杠杆倍数远胜融资融券，刺激的背后是风险随杠杆的同步放大。所以，我对于用杠杆秀收益率的方法很不齿，因为当上涨时你只是幸运地没遇到事物的反面而已。要说误导，这才是最赤裸裸教唆。

来雪球，是与各位分享我的逻辑思路和分析方法。我没有义务向大家公布我的买点，同样地这次即便我做空，也不会向大家公开我跳下去的那一刻。我有很多铜板，不可能每扔一个都来这里叮当一声。毕竟赚钱是个人的事情，盈亏自负。说话是我的权力，言论自由。今天过后，我还可以利用这个平台进一步记录我新学到的知识和*得的本领。金融产品过于浩瀚，我本业不是做二级市场，时至今日也算半个专家。但对债券、基金、期货、外汇、商品等都是门外汉。三人行必有我师，用之于民后也必能取之于民吧。

下面是我的小伙伴与我共同*作时所列的学习笔记，也无保留地与球友分享，欢迎批评指正，喷时注意轻拍，我不拉黑你，你不要乱喷给自己抹黑。
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股指期货
自2010年2月证监会宣布沪深300股指期货合约和业务规则并正式接受投资者开户申请，沪市开始了4年的熊途之旅，而品种也增加到有了IF（沪深300股指期货）、IH（上证50股指期货）、IC（中证500股指期货）。不少人将这四年大熊归结于空方有了更多更灵活的方式与多方对抗，生生将09年的那一波反弹打成了8年熊市抗战。先别急，先看看这几个名字怎么取的：
IF：（share price）Index Future，直译就是股指期货，标的物是沪深300指数。命名来自英文。
IH：I表示股指期货，H是“沪”的拼音第一个字母。标的物是上证50。命名中英混杂。
IC：I表示股指期货，C是China的第一个字母，标的物是中证500。命名更是不伦不类。对，翻译过来就是股指期货、股指上海、股指中国。醉了。
不同于股票的T+1交易，股指期货交易是T+0交易，开仓后最短持仓时间可在两分钟内即可转手，流动性极强。各个品种都支持做多和做空两个方向，非常灵活。从合约有效期来看，股票只要在上市公司的存续期内，都是长期有效的，但是由于合约制的存在，每天收盘后将进行清算，一旦保证金不够需要立即追加保证金。合约月份的第三个周五是期指的最后交割日，在这一天买卖双方进行现金交割平仓后，该合约就摘牌终止了，所以这也是我们常说的期指交割日盘面的多空对决非常强烈，回头看看当年327国债最后十分钟的生死搏杀就可以想象期货市场往往是几分钟的跳水或猛攻就能让人万劫不复。
虽然很容易觉得长期来看，我们的神创还是会“回到1500点”的，但是做空没有想象的容易。第一，目前的IC虽然是小票的代表，但是其中的创业板标的只有21只，更多的是主板的中小盘股票。第二，对于做空这种“每日结算、月月交割”方式，如果你不能有钱任性，怕是抗不到那个时候就已经爆仓了。第三是持续性不好把握，万一小票真的亮瞎狗眼地牛到了12月，不说涨破天际，但就是以神创为首的小票们在高位点盘整，还是无法兑现交割，只得每个月通过移仓的方式不断将“交割认栽”的日期推远，这么看确实是有目标达成的一天，但是时间成本和移仓成本非常大。

融资融券
目前虽然券商提供了这个所谓的做空方式，然而并没有什么卵用。现在打开融资融券的交易界面当你企图做空的时候是这样的：

（对，没错，你能做空的不是神创而是上证50）

或者这样的：

中国南车做空一个？

当你找寻创业板股票做空时…又是这样的：

可怜的可卖数量……


所以融券就是越低估的股票反而券源越丰富，越高估的越融不到！

券商的宝宝式做空工具
目前听说比较有名的就是广发的“牛熊宝”，产品和沪深300+创业板指数（这本身就是两个极端了），看跌份额878005，净值挂钩创业板指数，3倍杠杆，看跌就实践。
简单介绍：
(1) 该产品挂钩指数：沪深300指数(000300)、创业板指数(399006)；
(2) 三倍杠杆，可做多/也可做空，T+0交易；
(3) 买/卖手续费：万分之三，没有最低收费；
(4) 1000份为单位进行交易(初始价格：每份1元)；
(5) 不收管理费、申购费、赎回费，还可获得类似“货基”的收益；
(6) 今后还可能会增加其它指数/或品种。
参照（网页链接）
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