这两天，商誉接连暴雷，弄得人心惶惶。
二胎大潮，人口断崖，计生委更名卫计委后，再更名卫建委。计划生育没了，前主任王侠5年前去了供销社报到。
A股有家公司叫人福医药，两年前并购了全世界第二大避孕套公司杰士邦，生不逢时，周六前脚刘主席走，两天后它就商誉减值了30亿，2018年预亏22-27亿，在已披露四季度业绩上市公司亏损大户当中排名第二。
刘主席也去了供销社，成了第二个王侠。
幸好减值的不是杰士邦，是另一家人福医药这两年买买买的海外医药公司。经济不好，及时行乐的人不少，不想生的人同样不少。
从去年起，每逢到了一月最后两天，商誉就像悬于头顶的一柄利剑，股民抬着脖子，等候发落。
近两三年，A股上市公司的商誉接连大跃进：
A股历年商誉总规模（2009-2018Q3，亿元）
从2009年到2013年，商誉刚刚从870亿涨到了2140亿。
2014年，3350亿；
2015年，6540亿；
2016年，10500亿；
2017年，13000亿；
2018截止9月底，14500亿。
前四年，才翻了2.5倍；后面不到5年，在更大的基数上翻了7倍！
2009年，商誉占A股上市公司净资产比例不到1%；
十年过去，商誉占比已超过4%；
中小板，商誉占净资产比超过10%；
创业板，商誉占净资产比逼近20%！
商誉就是并购的时候，上市公司向被收购方股东支付的价格当中，高于其本来净资产的部分。英文称作goodwill，直译的话，也叫作好意。为什么有好意呢？因为看中了被收购的资产，其远高于净资产账面价格的未来盈利能力。
并购跟结婚一样。好意就是聘礼，买房买车，张罗喜事，好不热闹。
天下大事，分久必合，合久必分。每年商誉减值的概率跟离婚率已经差不多…
从2010-2016年，每年商誉减值的公司的数量占有商誉的公司的比例大约是15-20%，去年一下子蹦到了27%，今年估摸着直逼三成去了。
如果以商誉相比前一年下降50%作为商誉大幅减值的标准，2011年后至今的比例倒是基本都维持在6-7%。但A股有商誉的公司数量已经翻了3倍，每年都会闹出100多起劳燕分飞的大案。
集中到了1月30-31日的中小创年度业绩预告（修正）的大限，这两天就成了A股的集体丧礼。
下面这张A股商誉排行榜，留着备用：
以商誉占净资产比例25%为限，是骑A指数警示风险的分界线。
上面这张榜单涵盖了商誉超过50亿的和占净资产比超过80%的上市公司。其余95%的股票，想知道风险多大，最简单的方法就是在九斗把它们加成自选股，点最右方的黄色骑？标记一测。工程师表示每个9块钱，预防900元起的大雷，这性价比肯定超过人寿保险。
毕竟未来30年，人命有个三长两短的几率不足万一，未来几天，财运有个七上八下的波动稀松平常。
如果说买保险是负PV，那么刷骑A则肯定是正PV。
以备二一。
这两天，另一个特点是暴雷连连，指数却屡屡从看似要大跌的边缘被拉了回来。
截止目前，A股已发布四季度业绩的公司接近2000家，没发布的还剩约1600家。
其中中小创已发布业绩的近1400家，占总共近1700家上市公司的85%，我们可以一窥它们的业绩端倪。
中小创营收净利增速（16Q3-18Q4截止130披露）
中小板的四季度净利降了7.1%，是连续第三个季度下滑，且相比前两个季度，略有扩大。
创业板的四季度净利增了2.1%，扭转了前两个季度的颓势。要知道去年的四季度，创业板总体业绩下滑了超过60%！乐视和坚瑞沃能两家贡献了其中的大头，到目前为止这两家都还憋着没公布业绩，考虑到去年的基数，创业板最终四季度业绩整体翻红的概率极高。
同样值得注意的是创业板的营收增速是连续第六个季度下滑，从一年半前的40%到如今只剩下了个位数增长。并购偃旗息鼓，商誉不再增加，外延式增收不增利的增长，大股东消化不起了。
中小板的营收却继续保持20%以上的大两位数增长，与当中房地产行业的贡献密不可分。但房地产公司的报表上的营收向来有较大的滞后性。
总体来看，如今的A股进入到股权更迭、商誉减值、业绩（增速）下滑的连续拆雷阶段，股价则早已在去年一年的大幅下跌后提前消化（price-in）了大部分利空。
刮骨疗毒，最痛过后，枯木逢春。
一年大限，是不是有点等不及了~
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