【华泰证券：市场进入休整期，保持红利底仓】

上周，前期催化A股上行的因素进入“歇脚期”，市场进入休整期，结构上看行业轮动加快、主线难寻，增量资金入市意愿不强，市场风险偏好较低，但地产政策或仍支撑市场底部重心有所上移。

风格方面，近期大小盘显著分化，本质在基本面剪刀差（本轮地产周期下行阶段，大盘ROE相对小盘更为稳定）、剩余流动性改善（资金脱虚入实利好大盘）中长期利好大盘股表现，而严监管政策环境及资金偏好差异（短线资金流出而外资增仓）或为近期小微盘股回调的催化剂。

配置上，总量下行风险有限但赚钱效应不佳的情况下，配置上仍建议保持红利思维，把握红利内部高切低的方向。$标普红利ETF(SH562060)$ $兔宝宝(SZ002043)$ $通威股份(SH600438)$