02-07 17:27
当前实际利率的水平是2010 年以来的次高点????在写点什么啊?
(2)宏观价格方面,当前实际利率的水平是2010 年以来的次高点,较高的实际利率水平会限制需求扩张,进而带来有效需求不足和宏观价格下降的问题。2023年3季度央行货币政策执行报告将此前“物价有望触底回升”的表述调整成“短期还将维持低位,未来将回归常态水平”,反映央行对短期通胀水平保持相对审慎的态度。
因此,若后续货币政策的阶段目标着眼于国内物价水平,那就需要更大力度的政策支持,在当前较高的实际利率水平下,中泰证券倾向于短期宏观价格走低的态势会持续。
(3)财政政策方面,市场对财政政策发力一直有期待,中泰证券倾向于后续空间有低于预期的可能。一是疫情以来中国财政政策的力度一直不小;二是较高的地方政府存量债务可能会制约财政政策进一步发力的空间。