短期波动是噪音，长期持有是良策小红的偶像股神巴菲特很早就在其致投资者的信中，告诫我们：不要浪费时间看股价，他们只是市场的噪音而已。小红正好最近在看一本...

小红的偶像股神巴菲特很早就在其致投资者的信中，告诫我们：不要浪费时间看股价，他们只是市场的噪音而已。小红正好最近在看一本书—《解读基金：我的投资观和实践》，书中也有类似的观点：短期投资有风险，而且风险很大；长期则无风险，或者风险很小。而且书中用了美国股市过去77年的投资收益数据作说明：

图1：美国股市过去77年投资收益说明

（数据截取自1925-2002年）

从美国股市的数据来看，投资期限越短，亏钱的概率越高，而且最大亏损也越大；但是如果连续投资二十年的话，是没有出现亏损的，就算是期间遇上了各种崩盘，最终也能获得正收益。数据显示要是从1925年一直持有至2002年的话，收益率更是达到了惊人的1775倍。

当然，估计很多球友要跑过来说了“那是美股的历史数据，他们的市场机构占多数，人家是一直涨涨涨的慢牛，并不像中国的A股这样，我们是散户占主导，适合短炒，所以他们的股市规律并不适用于中国的A股。”

其实刚开始的时候小红也和大家有一样的疑虑，毕竟国情不一样，不过小红可是个好学的宝宝 [害羞] ，要知道做投资需要严谨，光靠感觉是不够的，更重要的是要靠数据说话，所以小红就自己动手测算了一下过去A股的短期与长期投资回报数据，得出的结论是，长期投资这个论点在A股市场同样适用！

图2：A股市场短中期投资收益说明

（数据来源：wind，数据截取自：1990.12.19-2018.11.6）

注：上面计算的是上证指数的投资收益，日内投资的收益由于早期未实行涨跌停制度，所以出现涨跌幅超过10%的情况。

从上面的数据，我们可以看到以下几个现象：

1.从亏损的概率来看，投资时间越长，亏钱概率越低。日内投资、投资一个月、投资一年和投资两年亏钱的概率甚至接近50%，这其实是也抛硬币猜正反面的概率是差不多的；

2.从投资收益来看，投资时间越长，投资收益中位数越大。

那么为什么会出现上述这种情形呢？

在小红看来，投资就是经济社会的进步叠加概率因素，而长短期投资的话，主要是看这两者谁起的作用更大。

短期投资的话，社会经济的发展的效用还无法及时地显现出来，主要还是概率起主导作用，因而会出现赚钱和亏钱的占比差不多的情形。而如果是长期投资的话，社会经济的发展能够及时地反应到投资当中去，从中起主导作用，而概率将会被弱化。

如果要是在上证指数1990年的100点买入，持有至2018年11月7日的28年里，收益率将达到26倍，年化收益将为12%，这个数字刚好就是我们多年的经济增速，也和我们的货币增长速度是相当的。也就是说从过去的历史数据来看的话，在什么都不做的情况下，你只要持有不动就能够轻松的达到巴菲特的收益了。

多动未必有益，不动未必无益。太过于专注短期的预测，只会让自己迷失在k线的波动中，而简单的长期持有，即有可能打败市场上的绝大部分投资者。

短期波动是噪音，长期持有是良策