$广誉远(SH600771)$ 对广誉远的几点疑问。
一是正好推迟一年完成的新厂区建设是不是只是巧合？新厂区推迟一年建成，大概率四季度正式转固，折旧费用计入成本，而今天正好是大股东业绩承诺的最后一年。明年折旧费用大增加上新品销量不及预期，业绩变脸把前两年虚增的利润进行财务洗澡的可能性存在，而且可能性比较大。二是大股东增持时间和价格是否有合理性？大股东于2018年1月公告增持，于2018年7月公告增持完成。总共增持股份占比2%左右，增持均价42左右。期间，受大股东大手笔增持等因素的影响，广誉远股价一路从38左右一路上涨到63左右。从公告的增持均价来看，大股东实际上绝大部分增持股份都买在低位。还有就是，明知道是7月底解禁的股份套现可能很大，为什么不选择在那些定增股份解禁后进行增持，一方面可以对冲解禁套现对股价的冲击，另一方面可以以更低的价位增持。现在来看，大股东的增持似乎有拉高股价帮助解禁股高位套现的嫌疑。三是大宗交易的价格不断走低是为什么？广誉远最近两个月的股价走势给人感觉就是很有节制滴阴跌，大盘暴跌的时候和大盘反弹的时候，广誉远都一个样，用小阴夹中阴的随机组合一路向着东南飞奔。相映成趣的是大宗交易成交的频率，数量和价格仿佛也是有节制的，大宗交易价格简直是未来股价的指引和预言。大宗交易的价格基本就是三天后的二级市场价格。说难听点，就是有组织有预谋割韭菜的过程。作为一只没有明显业绩方面利空，或者说业绩处于真空期的股票，这样的股价走势是说明信托资金出现问题，还是解禁股因为成本够低，减持得肆无忌惮，还是因为有我们还未了解到的利空呢？四是广誉远的动销到底如何？我在重庆去看过雾都宾馆里的精品店，呆了半个小时，别说连顾客没有一个，就连店员都没有。摆在外面展示的陈列品中，生产日期最早是2014年的定坤丹，最晚是2016年的龟龄集。我在鑫斛药房红旗河沟店去看过，定坤丹摆放位置不显眼，店员介绍缺乏专业性和热情。没有广誉远其他产品。从我的草根调研来看，没有证据支撑动销明显改善的结论。也许是地区差异，也许是普遍现象。