原提问者的问题涉及到两个层面，一是马里奥这里指出的，如何对控股公司估值的问题（对占有的子公司的价值要打折扣），在没有折损的情况下，原提问者假设的情境中，A的估值为：1*09*0.9*0.9=0.73万亿。至于那个3.4万亿，是财经记者的普遍认识，比如说，搜狐市值20亿，后分拆的畅游市值15亿，再分拆的搜狗市值10亿，于是财经记者会说，张朝阳控制的搜狐系价值45亿。其实是重复计算的，是胡说八道的。