无锡银行和江阴银行可转债都是2018年1月发行的，其中无锡银行发行了30亿元，江阴银行发行了20亿元。都是在2024年1月到期，到期的赎回价格都是106元。
无锡银行可转债30亿元，其中有3.15亿元进行了转股，有26.85亿元到期按106元/张进行了兑付，未转股的可转债高达近90%，这可能也是无锡银行管理层和广大的可转债持有者没有想到的，中间有六年的时间，没有转股的机会，责任固然有市场上银行股估值被压制、其无锡银行管理层也不是一点责任也没有。
我们先看一下无锡银行这6年来的股价走势：
从2018年以来，无锡银行确实没有什么大的行情，可这期间也走出了招商银行、宁波银行、平安银行等阶段性行情。为社么无锡银行没有行情呢？我们看一下其2018-2023年经营业绩情况。
2023年业绩增速大概也在15%左右，整体还是不错的，具有一定的成长性，可股价不涨的原因到底是什么呢？
我个人认为主要有2个原因，一个是银行业鬼故事多，高杠杆经营，风险大，不受市场机构待见，估值被压的很低，另一个就是无锡银行的大股东和管理层也不重视二级市场上自己银行的估值，没有采取切实可行的措施，仅仅是可转债快到期了，才引进长城保险进来，亏钱转了3个多亿的可转债进行助力。对二级市场股东的回报也比较低，其实可以提高现金派息的，你也有这个能力，如果几年前把每年的股息增加一些，既能降低转股价，又能提升估值，到期就是不能强赎，也能大部分转股。我们看一下无锡银行近几年的分配情况如下：
你不关心二级市场投资者的收益，凭什么你的银行股价就要提高，市场上又不是只有你一家银行，2023年完成了200亿可转债强赎的江苏银行大股东、管理层那可是下了大功夫的，都拿出了真金白银在二级市场巨额增持，每年现金股息也是随着业绩的增长而提高，股息率长期保持在6%左右，甚至更高，高下立判。
无锡银行可转债已落幕，过去的已成定局，而对现在的股东来说，也不是什么坏事，因为无锡银行的核心一级资本充足率2023年3季度为11.03%，已经很高了，并不缺少发展的核心资本，2022年无锡银行刚高于市场价增发了20亿元，现在的可转债大比例归还还减少了股本的增加，也不是什么坏事。
我们再看一下无锡银行现在的估值：市盈率5倍左右，市净率0.60倍，股息率3.87%，估值倒不高，就是股息率还偏低一些。我们等着看其2023年报吧，看看现金股息分配比例是否能提高，这是决定估值的关键。
江阴银行可转债20亿元，其中有13.88亿元进行了转股，有6.72亿元到期按106元/张进行了兑付，未转股的可转债有30%以上，这可能也是江阴银行管理层和广大的可转债持有者没有想到的，中间有六年的时间，没有转股的机会，责任固然有市场上银行股估值被压制、其江阴银行管理层也不是一点责任也没有。
我们先看一下江阴银行这6年来的股价走势：
江阴银行就是2016年上市时被爆炒了一次，从2018年以来确实没有什么大的行情，与无锡银行的走势基本一样，在低位横盘了好几年，现在也没有什么起色。为社么江阴银行没有行情呢？我们看一下其2018-2023年经营业绩情况。
其从2018年以来，业绩增速还是非常不错的，2023年3季度业绩增速为15.15%，也不低，这几年其资产质量改善幅度也比较大，为什么二级市场股价就不涨呢？
我个人认为主要有2个原因，与无锡银行不涨的原因一样，一个是银行业鬼故事多，估值被压的很低，另一个就是江阴银行的大股东和管理层也不重视二级市场上自己银行的估值，没有采取切实可行的措施，好在其最后找到了一个大股东江南水务，也算国资控股了，拿出了大批资金增持可转债进行转股，管理层也下场增持股份，也算尽了力，可转债有近70%完成了转股，比无锡银行做的强。同时其对二级市场股东的回报也比较低，其实可以提高现金派息的，你也有这个能力，如果几年前把每年的股息增加一些，既能降低转股价，又能提升估值，到期就是不能强赎，也能大部分完成转股。我们看一下江阴银行近几年的分配情况如下：
连着几年现金派息都是10派1.8元，根本没有考虑通过多派息来降低转股价促进可转债转股的事，江阴银行2022年末的核心一级资本出来为12.77%，非常高了，也不缺少发展用的核心资本，满可以加大现金分配力度，可管理层就是无视股东的要求，就要连着4年都是每股0.18元，你业绩大幅增加了，股东所得的股息没有增加，怎么体现公司的发展和获得感。其可转债没有完成强赎也是其求瓜得瓜。
现在可转债反正也落幕了，其现在的估值也不高，比上不足，比下有余吧，具体是否有投资机会还得看大股东到位后，管理层是否提高了回馈股东的意识，等2023年报再看吧。低估肯定是低估，没有了可转债的影响，股价低位横盘了几年，会吸引人进来的，有成为黑马的潜力。
无锡银行和江阴银行可转债已经落幕，2024年张家港行和苏农银行的可转债也要到期，其大股东和管理层要重视了，具体怎么办，我们拭目以待。对成都银行、杭州银行、苏州银行也要提个醒，做好银行本职经营工资的同时，关注二级市场投资者的想法、利益，二者共振才能完成可转债强赎。
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