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9家股份制银行上市的都比较早了,除了近几年才上市的浙商银行没有持有过外,其他8家股份行都曾持有过,有些还重仓持有好多年,大都在其基本面变化时清仓了结。各股份行的具体数据都在上面表格里面了,我就不再具体说了,整体来看,现在还是招商银行一枝独秀,基本面和综合竞争力还比较突出,现在的估值也下来不少,已经具有了长线配置价值。下面我对这9家股份行简单的进行定性点评一下:
招商银行:优点我就不多说了,星宿派掌门挖掘的已经非常全面、详细了,可以去看。其2021年创出52.18元新高后,2022年跌幅-20.18%,2023年跌幅-21.21%,2024年以来涨幅+4.71%,2024年1月16日收盘为29.33元,PE4.84,PB0.82,股息率为5.97%,预估2023年业绩增速为5%,每股股息为1.83元,动态股息率为6.24%,非常低估。刚爆出来的易方达明星基金经理28元多大比例减仓招商银行可能就是一个招商银行走强的契机,北上资金近期也是减仓有限,我虽然对招商银行2023年和2024年1季度经营业绩不乐观,可将近腰斩的股价对于一个综合竞争力仍然很强的股份行龙头显然杀跌过头了,不管与整个A股,还是与块内的其他银行股相比,招商银行都具有一定的投资性价比。
平安银行:业绩增速这几年一直不错,存在的主要问题就是现金派息率低和资产质量管控存在隐患,也是@问鼎资本-张佳男的爱股、经营方面还算不错。其2021年创出24.12元新高后,2022年跌幅-18.72%,2023年跌幅-28.88%,2024年以来跌幅-0.53%,走势在银行板块内仍然较弱,这也与市场追捧高股息率标的有关,2024年1月16日收盘为9.34元,PE3.43,PB0.46,股息率为3.05%,2023年的业绩和股息率不好预计,其董事长去年刚换,做账习惯和分配策略不知是否能改变。但现在的估值股价倒非常低估。其这几年走弱的原因除了基金和北上资金减仓外,还有就是现金派息率偏低不符合市场偏好,我虽然也对平安银行2023年和2024年1季度经营业绩不乐观,可已经调整了60%以上的股价对于一个业绩一直持续不错增长的股份行显然杀跌过头了,现在还持有的投资者不再建议割肉。
兴业银行:雪球上的兴业铁粉可不少,我也是曾经的一员,好在早已跳出来了,对兴业银行的业绩点评也做了不少,现在的兴业银行在银行股内处的位置比较尴尬,就像鸡肋一样,食之无肉,弃之可惜。估值比较低、股息率比较高,可资产质量和成长性又不行。如果坚持拿到现在的,还是坚持下去吧,坐等周期反转。其2021年创出23.82元新高后,2022年跌幅-2.76%,2023年跌幅-0.92%,2024年以来跌幅-7.90%,这几年的整体跌幅并不大,持有感受比拿着招商银行、平安银行好多了,主要原因就是估值便宜。大股东也一直增持。进入2024年走势在银行板块内仍然较弱的原因就是2023年收盘有股东拉升做账所致,今后的走势应该跟随银行板块走势而动,2024年1月16日收盘为14.93元,PE3.58,PB0.45,股息率为7.96%,2023年的业绩和股息率不好预计,至少应该在7%以上吧,其行长去年刚换,做账习惯和分配策略不知是否能改变。但现在的估值股价倒也是非常低估。其这几年走弱的原因就是受地产影响较大,资产质量下滑严重,每一次季度业绩都低于投资者的预期,好在其现金股息率偏高符合市场偏好,我虽然也对兴业银行2023年和2024年1季度经营业绩不乐观,我认为兴业银行股价最难受的阶段已经过去了。
中信银行:营收负增长,业绩增速在股份行里还不错,资产质量边际还有所改善,这几年股价走势不错,也是受益中特估的标的之一,可持股待涨。中信银行从2021年以来业绩增速一直比较稳定,资产质量也是逐步有所提高,基本处于中等状态,这在股份行里经营方面还算不错。其2021年收盘创出阶段性新低4.09元后,2022年涨幅+15.15%,2023年涨幅+12.30%,2024年以来涨幅+8.51%,走势在银行板块内非常强势,在股份行里面应该排在前3名吧,2024年1月16日收盘为5.74元,PE4.10,PB0.48,股息率为5.73%,2023年股息率应该能到6%以;其现在的估值仍然很低,其业绩和资产质量与优秀的城商行相比不行,可与大行相比还有一定的竞争优势,今后还有不错的上涨空间。
光大银行:业绩增速中低+资产质量一般般+机构进场不明显,竞争优势不大,估值不高,但吸引力不大,性价比一般。给我印象较深的就是光大银行的管理层双规的不少,过去的经营也是很一般,2023年营收负增长,业绩增速+3.00%,资产质量还下滑不少,好在股价估值比较便宜,其2021年跌幅-11.72%,2022年跌幅-1.31%,2023年涨幅+0.61%,2024年以来+4.14%,2024年1月16日收盘3.02元,PE3.55,PB0.40,股息率为6.29%,便宜就是硬道理。相对低估。但不符合我的选股标准,我不会介入。
华夏银行:业绩增速低+资产质量一般般+股东人数减少,2023年以来股价涨幅不错,竞争优势不大,估值较低,股息率不错,综合性价比一般。第一大股东多次高价定增给我留下深刻印象,也曾被其超低估值吸引而买入一些,后来不认可其基本面和管理层而抛出,2021年股价跌幅-5.79%,2022年股价跌幅-1.15%,而2023年涨幅+15.98%,排在股份行第一名,2024年以来+5.87%,2024年1月16日收盘5.95元,PE3.96,PB0.35,股息率6.44%,估值仍然很低,今后仍有上涨的潜力。
浦发银行:业绩增速为负+资产质量差+机构进场意愿不强,竞争优势不大,估值不高,但吸引力不大,性价比一般,长期投资价值不大,是现在股份行里面的差等生。
民生银行营收、业绩负增长+资产质量差但有所企稳+股东人数减少,竞争优势不大,估值不高,去年股价涨幅不错+14.68%,但吸引力不大,性价比一般,长期持有者不建议介入。
浙商银行:营收和业绩增速在2023年3季报股份行里面最好,资产质量一般般但同比改进较大,竞争优势不大,估值不高,股息率高但持续性存疑,吸引力不大,性价比一般。主要占着地利的光,我个人认为其更像一个深耕浙江的城商行,所以这几年的基本面变化与股份行不同步,短期在股份行里表现不错,可关注。2024年1月16日收盘2.65元,PE4.28,PB0.46,股息率6.15%,低估可关注。
整个股份行基本面看下来,2023年以来属于下降趋势,可至暗时刻应该还没有到来,2023年年报,2024年1季报营、至多到2024年半年报,股份行的营收和业绩的基本面才可能会到底,可股价是会提前反映的,现阶段可以下手的我个人认为就是招商银行还具有一定的性价比。这是与整个银行股对比的,如果与A股其他行业对比,则这些股份行的估值股价都不高。市场先生对银行的偏见确实太深太长了,我们想想经营钱庄的生意给到0.4-0.5倍的市净率,也具有很强的进入门槛,基本没有破产倒闭的风险,业绩、规模还没有天花板,你再有闲钱能随便开个银行试试?等过了这个低点几年后,就会发现现在的银行股就是一个历史性的投资机会。市场大众就是“不识庐山真面目,只缘身在此山中”。
银行股较高的进入门槛,超高的发展天花板,优良的业绩及成长性,超低的估值,丰厚的股息率会越来越吸引汇金、保险、以及追求稳健回报的地方国企、私企和有远见的个人投资者这些长线资金进入的。至于公募基金,不依靠他们,还是让他们去找赛道、热门行业抱团炒作去吧。
由于我个人主要持有成长性银行股,观点难免有屁股决定脑袋之嫌,其它人仅供参考,但我能做到的就是我怎么想的,怎么操作的会真实的表露出来,由于投资水平低下、有限,欢迎批评讨论。
@太原 @翼虎 @知易行难大叔 @ericwarn丁宁 @今日话题 $招商银行(SH600036)$ $兴业银行(SH601166)$ $杭州银行(SH600926)$