导读：卫宁和东软集团都有医疗软件，而东软是最大的医疗软件公司，凭什么东软的估值仅仅是卫宁的几分之一？
前天我去了趟合肥，调研了$美亚光电(SZ002690)$   ，同去的同行不少，足有30多位。老实说，我们都对美亚评价不错，因为这个企业很聪明。
美亚原来是靠做食品色选机起家的（一种靠光谱分辨筛选劣质食品的机器），而且一直是这个领域的全国老大，一年卖好几个亿，毛利也相当的好。特别是又经过IPO，募集了8个多亿，公司本是相当的悠哉。
但这个企业不满足，又竟然逐步进军医疗器械产业，特别是选择了牙科产业链做入口，全力开发牙科CT为主要产品。
而在美亚之前，进口的牙科CT机，一般要卖到130-200万人民币，相当于一个牙科诊所50-70%的投资，而要开展种植牙业务，必须得有牙科专 用的CT机。而美亚强烈的挑战了国外品牌，他的CT机，质量也很好，但才卖60万一部。这一下，打的外国品牌，满地找牙。而这才是开始。未来几年，他也许 还会有更多的冲击。这也是中国医疗器械领域，大量国产产品不断替代进口产品，这一趋势中的一个缩影！
不过在同行兴奋的同时，我却一直比较担忧，我倒不是担心牙科项目的推广和发展会坎坷多变，我是从股价估值的角度很不放心。
牙科项目，13年大概只占了美亚全部业务收入的7%，即使14年翻1-2倍，也最多只有20%的占比。而万一，色选机下降了10%的收入，那增长可能立刻就给抵消了。因此，不管他牙科器械有多好的前途，我都会犹豫，不敢下狠手。这个就是股票的“纯度”！
同样的逻辑，几个月以前，一个年轻的研究员，跟我争论，$卫宁软件(SZ300253)$  和$东软集团(SH600718)$  都有医疗软件，而东软是最大的医疗软件公司，凭什么东软的估值仅仅是卫宁的几分之一？他坚决支持东软，不同意买卫宁。
而几个月后的结果呢，东软今年涨幅不到20%，卫宁今年的涨幅已经超过70%。
为什么？因为东软还是不"纯",他的业务太繁杂，什么机械软件，财务软件，动漫软件，一大堆，要分开估值，怎么算呢？
而且我们必须考虑，如果从兼并收购的角度来说，哪个医疗软件公司会选择和主业混杂的公司合并呢？肯定要和主业鲜明无比，专心做医疗软件的公司合并啊！
这个就是”纯度“问题的重要性，就好像18K的金子，似乎就不是金子，只有999.9的金子才是足金。同样，搞明白了，投资的”精度“可能就会大幅提升。