长期来看，整个黄金珠宝行业需求很稳定但同时整体增速很低，行业内部各家企业其实是更接近存量博弈的状态。老凤祥周大福周大生等全国性品牌这些年的业绩增长其实是持续兼并地方性小品牌的结果。个人判断，目前这种兼并过程已经接近尾声。