分开两个种类讲吧。YYY、PCEF属于折价封基策略。PBP、QYLD、HVPW、HSPX这些属于BuyWrite策略。
（1）折价封基策略:
YYY和PCEF底层都是持有100多只封闭型基金，而且都是把仓位大致均分在投资级债、高收益债、Option Income三种策略上。这些底层的封闭型基金又都各持有几百只品种。个人认为本金毁灭性损失的可能性极小。
至于本金出现波动损失，长期持有几年出现损失的机会也比较小，毕竟有8-10%的股息在支撑，而底层资产也多为债券。比如$高收益封基ETF-PowerShares(PCEF)$ ，也只有2015年是亏的，2011、2013、2014都靠股息收入把全年总体回报拉到正数了。
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折价封基策略的最大优势的确是收息，依靠买入时的折价把股息收益率做高，而且股息越高折价收敛价值回归越快。
它的劣势其实也很简单。为什么别人愿意把封基折价卖给你呢？对方不傻，作为交换其实就是需要你去承受折价变动造成的额外波动，特别是净值跌时可能折价还会扩大。
所以折价封基策略特别适合有长期资产可以投入、对价格波动比较冷酷无情的人去投资。在美国，有一份统计发现封基投资者的个人金融资产是普通人的10倍。