这个行业长期确定性是比较高的，中期的最大不确定性是各种政策的冲击，比如药占比，带量采购，执业药师政策等，虽然这些政策长期看有利于药店行业，但短中期确实反而会带来一定冲击。具体到一心堂，19年一季度接近翻倍，涨幅其实是远远超过另外三大药房的，后来大幅度跑输同行主要是因为地处西南边陲（执业药师总量不够，加钱也招不到员工），19年的执业药师政策对一心堂的扩张造成了很大影响，本来年初计划净增1200家店，但最终只完成了700家。目前看来执业药师问题已经逐步解决，20年最大的产量是在内生增速15%以上的同时，并购力度有多大，如果大力度并购，增速提升，是有可能实现双击的。25元的一心堂，相当于20年20倍估值，这个行业还远看不到天花板

其实药店生意模式大同小异，只不过一心堂是最早上市的过了疯狂扩张的阶段，最不确定就是执业医师的影响。以及企业利润增速下降后会到什么底部触底稳定。

第一个不确定是减持，是减持，不确定之后管理人员是否还会进行减持，但在交流中也说了以后如果减持会优先找愿意长期投资的机构来接；第二个不确定是之前管理层的问题，现在管理层也换了，拭目以待；第三个不确定是政策风险，云南地区执业医师非常缺乏，现在一心堂也在高薪招聘执业医师，自己也在培养，并且有了远程审单，有望2020年得到改善。综合来看目前低估也就是这些原因，但是我个人是看好2020年一心堂的估值修复的，我本人也重仓持有中

没有关心过