$海螺环保(00587)$
优势：
1.护城河。独家垄断水泥窑协同处置工业危废，护城河足够宽。背靠海螺水泥、中国建材的水泥厂。建造和改造成本低。
2. 营业成本。危固废水泥窑协同处置经营成本最低。
3.可复制性。海螺水泥、中国建材水泥窑全国布局，依靠水泥窑各地可复制性强。
4. 资金成本。海螺环保算是重资产中的轻质产，背靠海螺、中建国企资金成本相对偏低。
5. 环保是朝阳产业。未来环保意识和法规越来越严，长期市场前景广阔。
6. 产能爆发期。危废未来每年在建产能占比20%左右，如果市场价格平稳、未来3年营收可以保持25%以上的增长。
7.股权。大股东海螺水泥持股27%，有增持的动力。35%-50%应该是合理区间。
风险：
1.地方保护主义。垃圾处理属于地方模糊势力范围，关系错综复杂。
2. 经济下行，市场增长放缓。
3. 产能过剩。各地规划和建设中的产能过多，已有风险预警。
4. 行业部分传统危固体废处理企业开始亏损。行业竞争加剧，开始洗牌。
5. 水泥需求持续下降，未来部分水泥厂开始关闭。
6. 成长期、重资产，短期没有分红的可能性。
2022年3月拆分上市10+，现在价格2.5，市值45亿港币。
2018-2021年危废装置综合产能利用率75%，固废利用率150%。