本轮下跌的罪魁祸首是大量的质押爆仓。究竟有多少呢？目前上市公司股权质押比较普遍（共计3485家），几乎是全部都有了，截止10月19日收盘A股质押总股数为6428亿股，质押总比例数不到10%，这样一看好像不多，并且呈现下降的趋势。可是如果换个角度看，质押股票市值高达4.3万亿，这些质押股票中已经有29.25%达到平仓线（对应市值约1.26万亿），还有10.25%已达预警线未达平仓（对应市值约0.44万亿），二者合计高达1.7万亿。也就是说目前已经有1.26万亿的质押已经爆仓，还有0.44万亿质押即将爆仓。现在知道形势有严峻了吧！

上市公司股东把股权主要质押给了证券公司、银行和信托，其中最大的债主是证券公司。目前34家已上市券商手里质押的股票高达1721亿股（目前达到平仓线的约占30%），占两市总质押股数的27%。其中华泰证券和海通证券质押数量最多，分别高达190亿股和189亿股。大家可以设想一下，如果股票跌破平仓线不让平仓，证券公司损失会有多大，这样看，今年证券板块肯定是没戏了！

刚才说的只是场内质押，场外质押还没有谈到，这个数据不好统计，据说应该至少是场内质押的一半。当然融资融券也是场内质押的一部分，融资融券余额已经从今年年初的10769亿元下降到现在的7770亿元，这半年多就跑了3000亿，去杠杆速度真的够快的。

因此现在的当务之急是把质押盘的问题解决掉，否则后果不堪设想！所以讨论大盘后面怎么走的前提就是这个问题，你现在应该明白